O S&P 500 começa a semana com um viés moderadamente altista, apoiado pela força da economia dos Estados Unidos, pelo impulso dos semicondutores e pelo alívio das tensões no Oriente Médio. No entanto, a alta dos rendimentos dos títulos e as expectativas crescentes de uma nova elevação das taxas de juros no curto prazo representam um obstáculo importante para a renda variável.
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O S&P 500 Começa a Semana com uma Narrativa Levemente Bullish
A seguir, detalhamos os 4 fatores que sustentam a narrativa vigente para o S&P 500 no início desta semana.
A Economia dos Estados Unidos Mostra Força
A semana começa com uma percepção favorável sobre a economia dos Estados Unidos. A maioria dos principais indicadores divulgados na semana passada trouxe sinais melhores do que o esperado, reforçando a ideia de que a atividade econômica mantém um ritmo sólido. Entre eles, destacam-se os PMIs de setembro, os dados de moradia, os novos pedidos de auxílio-desemprego e as renovações desses benefícios.
Essa força é positiva para o S&P 500 porque reduz o risco de desaceleração econômica. No entanto, também tem uma segunda leitura: uma economia que mantém crescimento firme pode dar menos motivos para a Fed flexibilizar sua política monetária.
Tecnologia e Chips Voltam a Liderar o Mercado
O comportamento dos ativos ligados aos semicondutores e à inteligência artificial está favorecendo o S&P 500. O Índice de Semicondutores da Filadélfia (SOX) avançou 6,27% durante a semana passada, enquanto o setor de tecnologia registrou alta de 3,06%, tornando-se o segmento com melhor desempenho.
Otimismo em torno do Oriente Médio
A situação geopolítica melhorou nos últimos dias. Irã e Estados Unidos retomaram as conversas para reabrir o Estreito de Ormuz, e soube-se que Teerã já teria encaminhado uma proposta a Washington.
O mercado de petróleo reagiu positivamente e houve um recuo de 3,82% na cotação do WTI. Isso gera otimismo em torno do S&P 500, pois reduz parte da pressão que a alta da energia vinha exercendo sobre as expectativas de inflação. A evolução do petróleo é especialmente importante porque um petróleo mais barato pode reduzir o risco de que as tensões energéticas obriguem a Fed a manter uma política monetária mais restritiva por mais tempo.
A Fed Continua Limitando o S&P 500
Os comentários mais recentes dos membros do banco central mantiveram um tom marcadamente hawkish. Eles seguem preocupados com a inflação, que ainda está acima da meta, ao mesmo tempo em que classificam o mercado de trabalho como resiliente e a economia do país como forte.
Como consequência, o mercado elevou suas expectativas de uma nova alta de juros em outubro. A probabilidade refletida pelo FedWatch passou de 57,6% no início da semana passada para 66,4% na abertura desta semana.
Os Rendimentos dos Títulos Seguem Subindo e Aumentam a Pressão sobre o S&P 500
Os títulos dos Estados Unidos continuam sendo o principal fator que limita a capacidade do S&P 500 de subir com força.
O rendimento do Treasury de 10 anos fechou a semana passada em 5,167%, frente aos 5,00% da semana anterior. Trata-se de uma alta de 16,7 pontos-base em apenas uma semana. Esse movimento deu continuidade à tendência ascendente iniciada no fim de fevereiro e deixou uma nova máxima dos últimos 19 anos.
Por outro lado, o título de 2 anos terminou a semana em 4,860%, frente aos 4,756% anteriores. Assim como o de 10 anos, mantém uma tendência altista desde o fim de fevereiro e está em máximas de aproximadamente dois anos e três meses.
Nessa situação, as ações precisam competir com uma alternativa de menor risco que oferece rendimentos elevados.
Quais Acontecimentos podem Movimentar o S&P 500 esta Semana?
Para a semana que começa, a volatilidade no S&P 500 poderia aumentar com a divulgação dos seguintes dados:
Pesquisa JOLTS de agosto (terça-feira)
Confiança do consumidor em setembro (terça-feira)
Variação do emprego não agrícola em setembro (quarta-feira)
PCE de agosto (quarta-feira)
PIB do segundo trimestre (quarta-feira)
Novos pedidos de auxílio-desemprego (quinta-feira)
Renovações dos pedidos de auxílio-desemprego (quinta-feira)
PMI industrial de setembro (quinta-feira)
Payrolls não agrícolas de setembro (sexta-feira)
Taxa de desemprego em setembro (sexta-feira)
Números que superem as expectativas dos analistas serão considerados um sinal bullish para este índice, pois podem gerar otimismo e atrair pressão compradora. Por outro lado, dados piores do que o esperado teriam o efeito contrário.
Análise Técnica do S&P 500
Gráfico semanal:
Gráfico semanal do S&P 500. Fonte: TradingView.
Gráfico diário:
Gráfico diário do S&P 500. Fonte: TradingView.
O S&P 500 fechou a semana passada com avanço de 1,18%. Rompeu a resistência localizada nas proximidades de 7.820$ e marcou uma nova máxima histórica. No entanto, o preço recuou e fechou a semana abaixo desse nível, indicando que o movimento poderia ficar em um fakeout que prolongaria a lateralização em curso desde 13 de agosto.
No gráfico diário, os indicadores técnicos estão dando sinais altistas. O indicador RSI apresenta inclinação ascendente, enquanto o MACD interrompeu recentemente sua trajetória baixista para dar lugar a uma subida. Ao mesmo tempo, o histograma permanece em território bullish. Esses sinais sugerem que a demanda teria aumentado. Se a cotação se consolidar acima dos 7.820 USD, o cenário altista ganharia força e poderíamos ver o início de um novo rally.
Análise Técnica dos 7 Magníficos
Apple (AAPL)
Gráfico de Apple (AAPL). Fonte: TradingView.
Apple terminou a semana passada com alta de 1,47% e alcançou uma nova máxima histórica. No entanto, superou a máxima anterior por muito pouco e o fechamento ocorreu longe do topo, formando uma vela que sugere rejeição.
Há uma alta probabilidade de que o preço reaja para baixo na resistência formada em torno de 344$ - 345$. Para pensar em um cenário altista, o preço teria que romper esse nível com autoridade e se estabilizar acima dele.
Microsoft (MSFT)
Gráfico de Microsoft (MSFT). Fonte: TradingView.
Microsoft se valorizou 4,53% na semana passada, deixando uma vela de corpo amplo, pavios reduzidos e fechamento próximo da máxima. Isso denota clara intencionalidade compradora. O movimento cruzou para cima a linha superior do pennant que vinha se formando nas últimas semanas, dando origem a um padrão de continuação altista que poderia trazer novas altas.
No curto prazo, a cotação poderia se dirigir para a resistência dos 531,51$, ponto em que a pressão vendedora costuma aumentar. Essa tese perderia credibilidade se o mínimo da semana passada fosse perfurado.
Alphabet (GOOGL)
Gráfico de Alphabet (GOOGL). Fonte: TradingView.
A vela da semana passada da Alphabet apresentou uma máxima acima e uma mínima abaixo das da anterior. Isso sugere indecisão no mercado. Trata-se da segunda vela consecutiva com um pavio amplo na parte superior. É sinal de que a oferta se intensifica nas proximidades dos 360$ e não permite que o preço suba além desse ponto.
Para os próximos dias, se a cotação conseguir romper esse nível, seria um sinal bullish, que poderia vir acompanhado de novas altas no curto prazo. Por outro lado, uma queda abaixo do mínimo da semana passada poderia levar a cotação às proximidades da EMA50.
Amazon (AMZN)
Gráfico de Amazon (AMZN). Fonte: TradingView.
Amazon recuou 1,59% na semana passada. No entanto, a vela foi a primeira a marcar máxima e mínima acima das da anterior após três velas descendentes consecutivas. Isso sugere certa força e avisa que a pressão compradora poderia estar aumentando.
Um rompimento na zona psicológica dos 260 USD seria um indício de que a correção iniciada em agosto poderia estar chegando ao fim.
Meta (META)
Gráfico de Meta (META). Fonte: TradingView.
Meta fechou a semana passada com alta de 12,90%, deixando uma vela com corpo muito alongado. O cruzamento da diretriz ocorrido há duas semanas e esse movimento anularam a estrutura baixista anterior.
No entanto, não se pode dar como certo que a cotação continuará subindo nos próximos dias. A máxima semanal alcançou a resistência de 786 - 796 USD, virou para baixo e fechou distante dela, indicando rejeição. Novas quedas nos próximos dias indicariam que o preço poderia sofrer um recuo. Para considerar entradas compradoras, é necessário esperar um breakout confirmado nessa resistência.
Nvidia (NVDA)
Gráfico de Nvidia (NVDA). Fonte: TradingView.
Nvidia subiu 1,26% na semana passada, deixando máxima e mínima acima das da semana anterior. No entanto, o fechamento da vela ficou na metade inferior do intervalo, formando uma vela de rejeição. Isso sugere que a pressão compradora se esgotou antes de alcançar a resistência de 232 - 236 USD, onde também se encontra a máxima histórica.
O mais provável é que a lateralização continue, com possível recuo em direção ao suporte de 207 - 209 USD. Um breakout invalidaria essa hipótese.
Tesla (TSLA)
Gráfico de Tesla (TSLA). Fonte: TradingView.
Tesla subiu 2,15% na semana passada, embora a vela tenha terminado como um doji, com fechamento próximo da mínima e um amplo pavio superior. Trata-se da quarta vela de rejeição consecutiva e sugere que a pressão vendedora é superior à compradora. Se os vendedores continuarem absorvendo a demanda dessa forma, há uma alta probabilidade de que o preço acabe caindo.
Esses sinais de fraqueza sugerem que a estrutura descendente em curso desde o fim de dezembro poderia continuar. Uma queda abaixo dos 355 USD reforçaria essa hipótese.
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