O S&P 500 enfrenta esta semana perto das máximas históricas, apesar dos sinais recentes de desaceleração econômica, da alta nos rendimentos dos títulos públicos e da reativação do conflito entre Estados Unidos e Irã.
Nesta análise, revisamos a narrativa dominante em Wall Street, os sinais enviados pelo mercado de títulos, as expectativas para a temporada de resultados corporativos e os principais dados macroeconômicos que podem marcar a evolução do índice nos próximos dias.
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Qual é a Narrativa Atual no S&P 500?
A economia dá sinais de esfriamento, mas o S&P 500 resiste
A semana passada deixou sinais de desaceleração econômica nos Estados Unidos. O dado preliminar do PIB do segundo trimestre, o PMI de serviços de junho e as vendas de imóveis usados referentes ao mesmo mês ficaram abaixo das previsões do mercado.
A geopolítica volta ao centro das atenções
Durante a semana passada, Estados Unidos e Irã retomaram as hostilidades. O preço do petróleo subiu para máximas dos últimos 15 dias. A situação piorou durante o fim de semana, quando Teerã anunciou que fecharia novamente o Estreito de Hormuz.
Há uma alta probabilidade de aumento da volatilidade na abertura de segunda-feira. Novas altas no preço do petróleo poderiam gerar pessimismo na bolsa e reacender os temores de aumento da inflação.
Os investidores continuam assumindo que os juros permanecerão elevados
A ferramenta FedWatch mostra uma probabilidade mais alta de que haverá altas nas taxas de juros nos próximos meses. No fim da semana passada, indicava 34,2% de chance de alta de juros este mês e 85,4% de que isso aconteça antes do fim do ano, enquanto na semana anterior mostrava 21,9% e 76,9%, respectivamente.
Segue aumentando a demanda nos setores defensivos do S&P 500
Embora as companhias ligadas à inteligência artificial e ao setor de semicondutores continuem sendo um dos principais motores do S&P 500, nas últimas semanas têm surgido sinais de rotação para outros setores.
Parte do capital dos investidores está migrando para ações dos setores de saúde, serviços públicos e financeiro. Isso confirma que ainda existe demanda por renda variável, mas ela já não está concentrada no setor de tecnologia.
O Rendimento dos Títulos dá um Sinal Bearish para o S&P 500
O rendimento do Treasury americano de 10 anos voltou a subir na última semana, passando de 4,485% para 4,561%. Essa alta dá continuidade à tendência de alta mantida desde fevereiro. Ao mesmo tempo, o diferencial entre o título de 10 anos e o de 2 anos permaneceu estável em 0,35 ponto percentual. Embora a curva de juros continue positiva, o diferencial vem diminuindo gradualmente desde janeiro. Isso mostra que a diferença entre os retornos de curto e longo prazo está cada vez menor.
Em conjunto, esses dados sugerem que o mercado continua precificando um cenário de juros elevados por mais tempo. Por sua vez, o estreitamento do diferencial entre os títulos de 2 e 10 anos reflete que os investidores esperam crescimento econômico mais moderado nos próximos trimestres, embora sem antecipar uma recessão.
Para o S&P 500, trata-se de um fator levemente bearish. Um rendimento cada vez mais elevado do Treasury de 10 anos torna a renda fixa mais atraente em relação à renda variável e aumenta o custo de financiamento das empresas.
A Temporada de Resultados Chega para Confirmar ou Questionar o Otimismo em Torno do S&P 500
A temporada de resultados corporativos do segundo trimestre começa esta semana e será uma das principais referências para os mercados nos próximos pregões. As primeiras empresas a divulgar seus números serão as grandes instituições financeiras, entre elas JPMorgan Chase, Bank of America, Goldman Sachs, Wells Fargo, Citigroup, Morgan Stanley e BlackRock. Seus resultados oferecerão uma primeira fotografia da saúde do sistema financeiro e da economia dos EUA, além de servirem como termômetro do sentimento empresarial.
Na quinta-feira, chega um dos relatórios mais esperados da semana, com a publicação dos resultados da Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC). Como uma das principais fabricantes mundiais de chips, seus números e, especialmente, suas projeções para os próximos trimestres podem trazer informações muito valiosas sobre a evolução da demanda relacionada à inteligência artificial.
Por enquanto, as expectativas são otimistas. Segundo a Bloomberg Intelligence, os lucros do S&P 500 poderiam crescer cerca de 23% em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionados principalmente pelas empresas ligadas à infraestrutura de inteligência artificial. Se essas previsões se confirmarem, reforçariam a tese bullish que dominou o mercado nos últimos meses.
Além dos resultados do segundo trimestre, os investidores concentrarão grande parte da atenção nas projeções que as empresas oferecerem para o restante do ano. Em um ambiente marcado pela incerteza sobre os juros e a evolução da economia, qualquer piora nas expectativas de crescimento, investimento ou demanda poderia cair como um balde de água fria e gerar fortes quedas. Por outro lado, dados melhores do que o esperado seriam um sinal bullish.
Catalisadores do S&P 500 para esta Semana
Além dos resultados corporativos, os dados macroeconômicos também podem gerar movimento na cotação do S&P 500. Para esta semana, será necessário acompanhar os seguintes relatórios:
IPC durante o mês de junho (terça-feira)
IPP em junho (quarta-feira)
Índice manufatureiro do Fed da Filadélfia de julho (quinta-feira)
Vendas no varejo em junho (quinta-feira)
Renovações de pedidos de seguro-desemprego (quinta-feira)
Novos pedidos de seguro-desemprego (quinta-feira)
Dados melhores do que o esperado podem gerar otimismo e atrair pressão compradora para o S&P 500. Por outro lado, números mais fracos do que o previsto poderiam ter o efeito oposto.
Outro fator a considerar durante esta semana será a evolução do conflito no Irã e o recente novo bloqueio do Estreito de Hormuz. Se ocorrerem fortes altas no preço do petróleo, os temores de inflação mais alta por causa do custo da energia podem voltar. Isso poderia gerar pressão vendedora em torno do S&P 500.
Análise Técnica do S&P 500
Gráfico semanal:
Gráfico diário:
Ao longo das últimas 2 semanas, o S&P 500 passou do suporte de 7.362$ para a resistência de 7.632$. A pergunta agora é se veremos um repique que manteria o estado de lateralização ou se é possível que ocorra um breakout.
As últimas altas foram acompanhadas por uma inclinação de alta no indicador RSI e por uma mudança de bearish para bullish no histograma do MACD. Esses sinais sugerem que a pressão da demanda pode estar aumentando, o que contribuiria para a alta do índice de referência.
De qualquer forma, é necessário esperar por uma confirmação na ação do preço. Se a resistência for rompida e a cotação se consolidar acima dela, seria um bom cenário para abrir posições longas. Por outro lado, se o preço cair abaixo da mínima da sexta-feira passada, é mais provável que o S&P 500 volte ao suporte no curto prazo.
Análise Técnica dos 7 Magníficos
Apple (AAPL)
Durante a semana passada, o preço da Apple subiu e ficou a apenas alguns centavos de sua máxima histórica. Os candles de alta amplos, com fechamentos perto das máximas das 2 últimas semanas, sugerem forte intenção compradora, que pode continuar empurrando a cotação para cima.
Se a máxima histórica for rompida e o preço se estabilizar acima dela, será um sinal bullish, que poderia ser seguido por novas altas. Por outro lado, se ocorrer rejeição contra a resistência ou um fakeout, é mais provável que a Apple permaneça lateralizada.
Microsoft (MSFT)
Na semana passada, o preço da Microsoft cruzou temporariamente a média móvel de 200 períodos. Porém, o movimento não contou com suporte comprador suficiente e a cotação acabou fechando abaixo dela.
Trata-se de um sinal de fraqueza e indica que poderíamos ver uma nova queda em direção ao suporte de 350$ no curto prazo.
Alphabet (GOOGL)
O preço da Alphabet permaneceu errático na semana passada. Embora tenha marcado uma máxima e uma mínima acima das da semana anterior, o candle fechou bearish e a pouca distância do ponto de abertura. Isso sinaliza que a pressão vendedora continua intensa e ainda poderíamos ver novas quedas antes de considerar encerrada a correção.
Se a cotação cair abaixo da mínima da semana passada, poderíamos ver uma nova visita à zona de mínimas de 330$ no curto prazo.
Amazon (AMZN)
Há 3 semanas, ocorreu um falso cruzamento bearish na média móvel de 50 períodos, seguido por uma alta. Isso fez pensar que a Amazon poderia voltar a se mover em alta, mas o preço parou na resistência de 250$.
Durante a semana passada, essa zona voltou a conter a cotação, sinalizando que a pressão compradora é baixa. Há uma alta probabilidade de que o preço permaneça errático entre esse nível e a EMA50 no curto prazo.
Meta (META)
A Meta surpreendeu na semana passada com uma forte alta de 14,81%. O candle formado no gráfico diário tem corpo amplo, com fechamento perto das máximas. Além disso, rompeu a EMA 50 e a linha de tendência baixista. São sinais de que a demanda estaria se fortalecendo e poderíamos estar diante do início de uma recuperação.
No entanto, antes de validar essa tese, é necessário que a zona de máximas de 691$ seja rompida.
Nvidia (NVDA)
Os candles das 3 últimas semanas formam um padrão de estrela da manhã. O último tem corpo amplo, com fechamento praticamente nas máximas, sinalizando a presença de pressão compradora intensa no mercado.
Essa formação sugere que a correção teria terminado e que a Nvidia poderia voltar a se mover em alta nos próximos dias.
Tesla (TSLA)
A cotação da Tesla segue se movendo de forma errática acima do suporte de 383$ - 388$. Ao longo das últimas 5 semanas, ocorreram repiques de alta nas proximidades desse nível em várias ocasiões. No entanto, não houve suporte comprador suficiente para levar o preço até a resistência de 456$ em nenhuma delas.
Por enquanto, o mais recomendável é ficar de fora até que apareçam sinais claros que favoreçam a oferta ou a demanda.
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