O S&P 500 está condicionado por uma narrativa mista. A redução das tensões geopolíticas favorece o apetite por risco, enquanto o tom hawkish do Fed e a possibilidade de novas altas de juros limitam o otimismo. Além disso, o mercado debate entre uma rotação para setores defensivos e a continuidade da liderança da inteligência artificial.
Os fluxos de capital mostram que os investidores mantêm exposição à renda variável dos Estados Unidos, ainda que de forma seletiva. Do ponto de vista técnico, o índice de referência norte-americano está dando sinais de fraqueza. Há risco de continuidade do recuo se os suportes de 7.362 USD e 7.235-7.261 USD forem perdidos.
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Fatores opostos deixam narrativas mistas
A narrativa atual do S&P 500 segue marcada por sinais mistos, que geram dúvidas entre os investidores e dificultam a formação de um consenso claro. Por um lado, a reabertura do Estreito de Ormuz e a redução das tensões geopolíticas entre EUA e Irã atraem otimismo e aumentam o apetite por risco nos mercados.
Por outro lado, o posicionamento hawkish do Fed e as perspectivas de que os juros serão elevados este ano levantam dúvidas sobre os resultados corporativos dos próximos trimestres e atuam como freio.
Além disso, neste momento convivem duas hipóteses diferentes nos mercados. Alguns analistas falam no fim do rali da IA e em uma rotação setorial. Essa hipótese é sustentada pelo aumento da demanda por setores considerados defensivos, como saúde e serviços públicos. Outros continuam vendo força no setor de tecnologia, embora de forma mais seletiva do que há alguns meses. Na visão deles, companhias ligadas à fabricação de chips e aos data centers podem continuar impulsionando o S&P 500 para cima.
Entradas de capital e liderança concentrada: as chaves do posicionamento atual
Os dados de fluxo para os principais ETFs e o comportamento dos diferentes setores do S&P 500 mostram que os investidores continuam interessados na bolsa dos EUA, embora de forma cada vez mais seletiva.
O que os fluxos nos ETFs nos dizem?
Na última semana, destacou-se a forte entrada de dinheiro no QQQ, o ETF que acompanha o Nasdaq e tem grande exposição às grandes empresas de tecnologia. Também houve uma entrada muito significativa no IVV, um dos principais fundos que replicam o S&P 500. Por outro lado, ETFs como SPY e VOO (que também acompanham o S&P 500) registraram saídas de capital. Grande parte desses movimentos pode estar ligada a trocas entre fundos similares. A ideia central é que os investidores continuam mantendo dinheiro na bolsa dos Estados Unidos.
O que podemos deduzir ao observar o desempenho do S&P 500 por setores?
Quanto ao comportamento por setores, a semana foi marcada por melhor desempenho de áreas consideradas mais defensivas. Saúde (+1,98%), serviços públicos (+0,85%) e setor imobiliário (+0,11%) foram os que mais subiram. Em contrapartida, materiais básicos (-8,09%), serviços de comunicação (-6,29%) e energia (-3,59%) registraram as maiores quedas. Esse movimento pode ser interpretado como uma busca por diversificação após vários meses em que os setores mais ligados ao crescimento lideraram as altas.
Ao observar o desempenho setorial do trimestre completo, o grupo de tecnologia acumula alta próxima de 26%, muito acima dos demais setores. Isso confirma que ele segue como o principal motor do mercado. Financeiro e setor imobiliário também apresentam avanços sólidos, enquanto energia continua sendo o setor com pior desempenho. Embora o protagonismo continue concentrado em um grupo relativamente pequeno de grandes empresas, os investidores mostram algum interesse por setores mais defensivos.
Quais riscos podem afetar o S&P 500 no restante da semana?
Os eventos mais importantes a acompanhar até o fim da semana são a divulgação dos seguintes relatórios econômicos nos EUA:
Dados do PCE de maio (quinta-feira)
PIB do primeiro trimestre (quinta-feira)
Novos pedidos e renovações de auxílio-desemprego (quinta-feira)
Números melhores do que o esperado podem atrair pressão compradora para a bolsa e levar o S&P 500 para cima. Por outro lado, valores piores do que o previsto podem gerar o efeito contrário.
O dado do PCE será especialmente importante. Após as últimas declarações hawkish do Fed, uma inflação acima do previsto poderia fazer com que o ciclo de alta de juros começasse em julho. Isso abriria a porta para mais de uma alta nos próximos meses, e os investidores poderiam reagir com pessimismo, pressionando o S&P 500 para baixo.
Por outro lado, uma inflação mais baixa do que o esperado poderia adiar as altas e gerar algum otimismo, o que poderia impulsionar o S&P 500.
Análise técnica do S&P 500
Gráfico semanal:
Gráfico diário:
O S&P 500 vem perdendo terreno desde a segunda-feira da semana passada. A queda foi acompanhada por RSI e MACD em recuo. Esses indicadores sinalizam que a pressão vendedora está aumentando e pode continuar empurrando os preços para baixo.
Se o suporte de 7.362 USD for rompido novamente, é provável que vejamos uma nova visita à zona de mínimas de 7.235-7.261 USD no curto prazo. Uma queda abaixo desse nível poderia levar a cotação para as proximidades de 7.000-7.040 USD.
Análise técnica das 7 Magníficas
Apple (AAPL)
Na semana passada, as quedas da Apple foram interrompidas e, nesta semana, vimos movimentos mistos. Por um lado, o candle em curso tem máxima e mínima superiores aos do anterior, sinalizando força. Por outro, o corpo baixista e a sombra superior ampla sugerem predomínio da oferta.
Um rompimento da mínima de duas semanas atrás confirmaria essa hipótese e poderia vir acompanhado de novas quedas na cotação.
Microsoft (MSFT)
Após a tentativa sem sucesso de recuperar a EMA 50, a Microsoft vem se movendo para baixo com candles de corpo amplo, exibindo máximas e mínimas descendentes. O candle da semana atual está sendo o quarto consecutivo. Isso sinaliza que a pressão vendedora continua intensa.
Nos próximos dias, será necessário prestar atenção às zonas de mínimas de 356-373 USD e 345-350 USD. Um breakdown em ambas poderia fazer o recuo continuar em direção a 309-316 USD.
Alphabet (GOOGL)
A cotação da Alphabet vem caindo desde a semana de 18 de maio. Nesta semana, parece ter encontrado apoio na antiga zona de máximas dos 340 USD. Se houver rompimento desse nível, é provável que o recuo continue até as proximidades da média móvel de 50 períodos.
Amazon (AMZN)
As ações da Amazon estão na quarta semana consecutiva de queda. Neste momento, o preço está muito próximo da média móvel de 50 períodos. Esse é um ponto em que a pressão compradora pode aumentar, gerando um repique de alta.
Se esse nível for rompido nos próximos dias, será um sinal de fraqueza. A Amazon poderia continuar recuando até as proximidades de 211 USD.
Meta (META)
A Meta marcou uma nova mínima dos últimos 84 dias e está dando continuidade à estrutura baixista observada no gráfico semanal. No curto prazo, é provável que vejamos uma nova visita à zona de mínimas do fim de março (520-528 USD), que marcou o último repique nessa formação baixista.
Nvidia (NVDA)
A Nvidia está sofrendo uma forte queda nesta semana, levando a cotação às mínimas dos últimos 49 dias. A antiga resistência nas proximidades de 193 USD é um ponto que pode atuar como suporte no curto prazo.
No entanto, um rompimento desse nível indicaria que a pressão vendedora continua intensa e poderia levar o preço ao suporte de 170-173 USD.
Tesla (TSLA)
A semana atual está deixando sinais de fraqueza nas ações da Tesla. No início, houve uma alta que sugeria um novo repique sobre o suporte de 383-388 USD. No entanto, o preço virou, deixando uma sombra superior ampla no candle atual, o que sugere rejeição.
Além disso, a EMA 50 foi cruzada para baixo e o suporte citado acabou sendo rompido. Há alta probabilidade de uma nova visita à zona de mínimas de 337-350 USD no curto prazo.
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