Panorama Fundamental e Sentimento do Mercado
Em 25 de outubro, escrevi que as melhores operações para a semana seriam:
Venda do par EUR/USD abaixo de 1,1300. O par caiu 0,39% durante a semana.
Compra de Bitcoin após um fechamento diário acima de US$ 87.293. Essa condição não se concretizou.
O ganho total de 0,39% correspondeu a uma média de 0,20% por ativo.
Resumo dos dados mais importantes da semana passada para os mercados:
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Reunião de política monetária do Federal Reserve dos EUA — manutenção dos juros com tom ligeiramente restritivo.
Índice de preços PCE núcleo dos EUA — em linha com o esperado.
Prévia do PIB dos EUA — acima das expectativas, em 3,4%, o que pode favorecer um pouco o dólar.
Reunião de política monetária do Banco Central Europeu — inclinação ligeiramente mais branda quanto à trajetória de futuras altas dos juros.
Reunião de política monetária do Banco do Japão — manutenção dos juros com tom restritivo, como previsto, mas com aceleração surpreendente do aperto do balanço patrimonial e ausência de votos divergentes favoráveis a uma postura mais branda.
Reunião do Banco do Canadá — a alta de 0,25 ponto percentual já era considerada provável, mas as revisões das projeções surpreenderam pelo tom restritivo, apontando inflação e crescimento econômico maiores e aumentando a probabilidade de novas altas dos juros.
Reunião do Banco da Reserva da Nova Zelândia — a maior surpresa da semana foi a inesperada manutenção dos juros, mesmo com a inflação bem acima da meta do banco. A votação foi muito apertada e até os membros favoráveis à manutenção disseram que queriam apenas mais tempo para avaliar se as altas anteriores reduziriam a inflação. O NZD reagiu com forte queda.
Inflação da Austrália — ligeiramente acima do esperado, uma surpresa marginalmente restritiva.
Orçamento do Reino Unido — sem surpresas significativas.
A semana passada foi importante para o mercado Forex, com reuniões de política monetária de cinco grandes bancos centrais.
Os mercados financeiros encerraram a semana passada em clima de aversão ao risco, já que dúvidas sobre o retorno dos enormes investimentos em inteligência artificial superaram o entusiasmo anterior com os resultados do setor de tecnologia. O índice S&P 500 caiu 1,8% na sexta-feira e encerrou a semana com queda de aproximadamente 0,6%, recuo semanal aparentemente modesto que escondeu uma forte reversão, com fechamento abaixo da linha de pescoço de um padrão gráfico baixista de ombro-cabeça-ombro.
O Bitcoin também sofreu, perdendo cerca de 4% na semana, enquanto a notícia de um enorme ataque hacker à Binance agravava a retirada mais ampla de ativos especulativos. Em conjunto, esses movimentos sugerem que os investidores estão menos dispostos a ignorar riscos de avaliação e execução.
No mercado Forex, o euro recuou cerca de 0,4% frente ao dólar americano na semana, encerrando perto de 1,1160, já que a manutenção dos juros pelo BCE, amplamente esperada, ofereceu pouco apoio adicional. O dólar neozelandês enfrentou um choque doméstico muito mais claro: o RBNZ manteve inesperadamente sua taxa básica em 2,75%, em vez de realizar a alta amplamente prevista, fazendo o NZD/USD cair abaixo de 0,5600 imediatamente após o anúncio. Isso representou uma reprecificação do momento esperado para o aperto monetário, e não seu abandono, o RBNZ continuou sinalizando que juros mais altos provavelmente seriam necessários.
O petróleo bruto continuou influenciado pelos riscos de oferta no Oriente Médio: um ataque a um navio-tanque no Estreito de Ormuz ajudou a elevar os preços em mais de 2% na sexta-feira, embora o WTI tenha encerrado a semana praticamente estável. O ouro, por sua vez, caiu cerca de 3%, rompendo bem abaixo de US$ 4.000 e deixando de oferecer o contrapeso habitual à queda das ações. A relação incômoda é que o petróleo caro sustentou preocupações com inflação e expectativas de novas altas de juros, pressionando o metal precioso, que não rende juros, mesmo com os temores sobre o crescimento. Portanto, não foi uma simples corrida para ativos de proteção, mas um mercado lidando simultaneamente com o risco inflacionário e a perda de confiança em sua principal narrativa de crescimento.
Por fim, vale observar que uma eleição em Israel na semana passada e as eleições legislativas de meio de mandato nos Estados Unidos, nesta terça-feira, abrirão uma janela política já em 4 de novembro para um possível ataque dos EUA e de Israel ao Irã. A operação poderia ser curta, mas provavelmente provocaria um salto no preço do petróleo bruto.
A Semana à Frente: Principais Dados e Eventos para Acompanhar
A próxima semana também deverá ser bastante movimentada, com o relatório de emprego fora do setor agrícola (nonfarm payrolls) dos EUA, reuniões de política monetária e as eleições legislativas americanas de meio de mandato, para as quais se espera controle democrata das duas casas do Congresso. Os indicadores mais importantes da semana, em provável ordem de relevância, são:
Remuneração média por hora nos Estados Unidos
Relatório de emprego fora do setor agrícola (payroll) e taxa de desemprego dos EUA
Reunião de política monetária do Banco da Inglaterra
Reunião de política monetária do Banco da Reserva da Austrália
Eleições para o Congresso dos Estados Unidos
Taxa de desemprego da Nova Zelândia
Eleições parlamentares da Nova Zelândia
Previsão Mensal do Forex: Panorama de Novembro de 2026
Para outubro, projetei queda do par EUR/USD. Veja o resultado final:
Para novembro, mantenho minha previsão de venda para o EUR/USD.
Previsão Semanal de 1º de Novembro de 2026
Nesta semana, prevejo valorização do par cruzado EUR/AUD.
Surpreendentemente, a volatilidade permaneceu estável na semana passada, com 26% dos principais pares e cruzamentos de moedas variando mais de 1%. A volatilidade da próxima semana provavelmente será semelhante ou um pouco menor.
Você pode negociar essas previsões em uma conta real ou demo de corretora Forex.
Panorama Técnico e Níveis Importantes
Principais suportes e resistências dos pares de moedas
Principais níveis de suporte e resistência
Índice do dólar americano (DXY)
O índice do dólar americano (DXY) formou um candle pin bar baixista, devolvendo grande parte da alta anterior após não conseguir estabelecer uma nova máxima de longo prazo. Embora esse candle possa ser interpretado como baixista, isso não é necessariamente verdade. O preço permanece em tendência de alta de longo prazo e dentro de um canal ascendente, como mostra a regressão linear ascendente no gráfico abaixo.
Outro fator potencialmente altista é a manutenção do suporte em 101,39.
Se o preço permanecer acima de 101,39 na próxima semana, isso indicará que a tendência de alta provavelmente será retomada. Caso contrário, talvez já tenhamos visto um topo ou, ao menos, esteja próxima uma correção baixista mais profunda.
A situação fundamental do dólar americano enfraqueceu, com menores expectativas de elevação dos juros e queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro de dez anos.
Ainda considero mais sensato estar preparado para comprar dólar nesta semana se o DXY permanecer acima de 101,39, especialmente caso sustente esse nível nos primeiros dias. No geral, porém, eu não ficaria excessivamente preso ao desempenho do dólar e me concentraria em oportunidades em outros ativos, mesmo que sejam cotados em USD.
Gráfico semanal do Índice do Dólar americano
EUR/USD
O par EUR/USD caiu na semana passada, formando um candle baixista, mas também deixou uma sombra inferior expressiva, que rejeitou o suporte em 1,1150 e quase rejeitou também o número redondo de 1,1100.
O preço está claramente em tendência de baixa de longo prazo, tendo marcado uma nova mínima de 17 meses. Entretanto, a movimentação começa a sugerir perda de força do impulso baixista, que recentemente foi excepcionalmente intenso para os padrões desse par.
O quadro técnico é claramente baixista, mas o fundamental nem tanto, com o dólar perdendo terreno nas últimas duas semanas consecutivas. Ainda assim, o euro parece fraco e foi a única moeda importante, além do próprio dólar americano, a registrar perda na semana passada. As preocupações com as dívidas da França e da zona do euro, a crise energética, o conflito com a Rússia e os protestos e manifestações concentrados na França, mas que também se espalham para outros países da zona do euro, pressionam a moeda única.
Pode haver bastante movimentação e volatilidade nesse par durante a próxima semana, com reuniões de bancos centrais relacionadas tanto ao EUR quanto ao USD previstas.
Manterei minha posição vendida até que ocorra um fechamento diário acima de 1,1300. É perfeitamente possível que o preço suba além dessa região e depois volte a cair. Nesse caso, poderá surgir uma nova oportunidade de venda, se a movimentação confirmar esse cenário. No entanto, considero mais provável uma consolidação ou um viés levemente baixista nesta semana e, por isso, estou confortável em manter a venda, sobretudo porque esse par historicamente tende a apresentar tendências bastante consistentes.
Gráfico semanal do EUR/USD
NZD/USD
O par NZD/USD caiu na semana passada, pressionado pela surpreendente manutenção da taxa de juros pelo Banco da Reserva da Nova Zelândia, combinada com uma inflação amplamente considerada inaceitavelmente elevada. No entanto, o gráfico semanal abaixo mostra uma sombra inferior expressiva. Ela ganha ainda mais importância ao observarmos que rejeitou o nível redondo de 0,5600, que há muito tempo funciona como suporte forte.
Se 0,5600 continuar sendo respeitado, poderá surgir uma oportunidade de compra de longo prazo, por mais contraintuitivo que pareça, desde que o mercado assimile a manutenção dos juros sem uma ruptura decisiva abaixo desse patamar.
Gráfico semanal do NZD/USD
Petróleo bruto WTI
O petróleo bruto WTI voltou a subir na semana passada, e o nível psicológico de US$ 100 se manteve como suporte. O preço negociou brevemente acima de US$ 104, em uma nova máxima de cinco meses. Outro fator altista, além da clara tendência de alta de longo prazo, é o canal de regressão linear ascendente que praticamente contém as últimas semanas de valorização.
Como ocorre há muitos meses, os acontecimentos militares e geopolíticos no Estreito de Ormuz e no Golfo são os principais fatores de influência, tornando a negociação imprevisível. No entanto, crescem as especulações sobre novos ataques de Trump ao Irã após a conclusão das eleições legislativas de meio de mandato dos EUA, nesta quarta-feira. Também vale observar que houve uma eleição em Israel na semana passada, na qual o primeiro-ministro Netanyahu perdeu sua maioria. Se a oposição, profundamente dividida, conseguir chegar a um acordó, algo improvável, poderá retirá-lo do poder em poucas semanas. Um cenário mais realista seria uma nova eleição em fevereiro ou março de 2027, com Netanyahu permanecendo no cargo interinamente. Ele teria interesse em retomar ataques ao Irã por motivos eleitorais e também por sua convicção sincera de que o Irã representa uma ameaça existencial a Israel.
Mesmo que Trump autorize uma retomada militar efetiva da guerra, ele tentará evitar uma alta muito maior do petróleo bruto, mas talvez precise aceitar US$ 120 por algum tempo. Nesse caso, operadores comprados poderão encontrar uma oportunidade em breve, embora o risco seja elevado e o momento da entrada seja decisivo.
O presidente Trump também provavelmente terá de lidar com o controle democrata da Câmara e do Senado após a eleição de terça-feira. Contudo, os novos parlamentares só tomarão posse em janeiro de 2027, o que lhe dará uma janela para agir com relativamente poucos obstáculos. Mesmo um Senado democrata provavelmente não conseguirá impedir uma ação militar.
Estou preparado para comprar caso ocorra uma nova máxima de seis meses confirmada no fechamento diário.
Gráfico semanal do petróleo WTI à vista
Índice S&P 500
O índice S&P 500 acaba de registrar sua terceira semana consecutiva de queda, após se aproximar de testar sua máxima histórica acima de 7.800. O aspecto baixista relevante é a conclusão de um padrão de ombro-cabeça-ombro, com rompimento abaixo da linha de pescoço que tracei no gráfico em 7.626,2. Outro fator baixista é o fechamento abaixo do número redondo de 7.600.
O próximo nível psicológico importante, em 7.500, está à vista, assim como a média móvel simples de 200 dias, atualmente em 7.330 e em ascensão.
Normalmente é muito difícil lucrar com operações vendidas nesse importante índice de ações dos EUA e isso provavelmente continua sendo verdade. No entanto, pode ser prudente encerrar ou pelo menos reduzir bastante posições compradas. Pretendo encerrar parte das minhas compras de longo prazo nesse índice na segunda-feira, reduzir mais se houver fechamento diário abaixo de 7.500 e liquidar quase todo o restante caso ocorra um fechamento diário abaixo da média móvel simples de 200 dias.
O sentimento de aversão ao risco domina os mercados, com quedas generalizadas dos ativos de risco, a possibilidade de uma bolha de IA estourar a qualquer momento e a perspectiva de retomada de uma guerra efetiva entre os Estados Unidos e o Irã. Também existe uma percepção generalizada de que os mercados acionários estão supervalorizados. Somando tudo isso à recente movimentação baixista dos preços, temos uma perspectiva negativa.
Por outro lado, uma reação altista após um teste do nível de 7.500 poderia dar início a uma recuperação.
Gráfico diário do índice S&P 500
Conclusão
Considero que as melhores operações desta semana são:
Venda do par EUR/USD abaixo de 1,1300.
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