Cenário Fundamental e Sentimento do Mercado
Em 1º de novembro, escrevi que a melhor operação para a semana seria:
Venda do par EUR/USD abaixo de 1,1300. O par caiu 0,17% ao longo da semana.
Resumo dos dados e acontecimentos mais importantes da última semana:
Ganhos médios por hora nos EUA — avançaram em ritmo ligeiramente superior ao esperado.
Relatório de emprego (payroll) e taxa de desemprego dos EUA — a criação de vagas superou significativamente as expectativas, e o desemprego caiu de forma inesperada.
Reunião do Banco da Inglaterra — aumento de juros com viés mais restritivo: a alta de 0,25 ponto percentual era esperada, mas não os votos favoráveis a um aperto ainda maior.
Reunião do Banco da Reserva da Austrália (RBA) — elevação de juros com sinalização mais branda: o banco suavizou a linguagem sobre novos aumentos, e três integrantes manifestaram posição menos favorável à alta.
Eleições para o Congresso dos EUA — os democratas assumiram o controle das duas Casas, com consequências importantes para a política americana nos próximos dois anos.
Taxa de desemprego da Nova Zelândia — em vez da queda esperada, houve alta inesperada, indicando fragilidade surpreendente da economia.
Eleições parlamentares da Nova Zelândia — até o momento da redação, o resultado continuava indefinido devido à disputa acirrada.
A semana passada foi importante para os mercados de câmbio e de ações: dois grandes bancos centrais se reuniram, ocorreram eleições relevantes nos EUA e foi divulgado o conjunto de dados de emprego americano, incluindo o payroll.
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Os mercados financeiros enfrentaram uma semana turbulenta. Resultados eleitorais, aperto monetário e indicadores econômicos de grande impacto reduziram o apetite por risco. Uma recuperação inicial após a vitória democrata nas duas Casas do Congresso americano deu lugar a vendas intensas, à medida que investidores passaram a considerar possíveis restrições mais rígidas à construção de centros de dados para inteligência artificial. O Nasdaq 100 despencou cerca de 6,4% na quinta-feira e encerrou a semana com queda de 4,9%, enquanto o S&P 500 recuou 2,7% no período. O S&P 500 chegou desconfortavelmente perto da média móvel simples de 200 dias, em torno de 7.300 pontos, antes de fechar a sexta-feira perto de 7.378 pontos. O Nasdaq 100 está abaixo da sua média móvel simples de 200 dias e acumula baixa de aproximadamente 15% em relação à máxima histórica recente, ficando bastante próximo de um mercado de baixa, dependendo da definição adotada.
As decisões dos bancos centrais reforçaram o receio de que a inflação mantenha os custos de financiamento elevados. O RBA aumentou sua taxa básica em 25 pontos-base, para 4,85%, e o Banco da Inglaterra elevou sua taxa na mesma magnitude, para 4%, ambos ressaltando riscos persistentes de inflação. O relatório de emprego dos EUA divulgado na sexta-feira intensificou essa pressão: foram criadas 165 mil vagas, bem acima do esperado, e a taxa de desemprego recuou para 4,1%. Os dados mais fortes levaram os operadores a atribuir aproximadamente 80% de probabilidade a uma alta dos juros pelo Federal Reserve em dezembro, limitando a expectativa de alívio monetário capaz de amortecer a queda das bolsas. Ainda assim, as notícias da Austrália e da Nova Zelândia apresentaram um viés monetário mais brando.
Na esfera política, a Nova Zelândia acrescentou outra camada de incerteza econômica e institucional. A eleição apertada de sábado deixou indefinida a composição do próximo governo, com negociações para formar uma coalizão que poderiam durar semanas e resultados previstos apenas para 27 de novembro. Os dados anteriores do mercado de trabalho indicaram desemprego de 5,7%, o maior nível em 11 anos, acompanhado de queda do emprego e crescimento salarial moderado. Essa fragilidade contrastou com o relatório mais forte de empregos nos EUA, evidenciando condições econômicas divergentes justamente quando investidores reavaliavam as expectativas de juros e a sustentabilidade da alta das ações de tecnologia.
Os resultados eleitorais nos Estados Unidos e em Israel mantiveram incertas as perspectivas de um novo grande ataque americano ao Irã, em vez de eliminar esse risco. A conquista das duas Casas do Congresso pelos democratas, em meio à insatisfação dos eleitores com a guerra e os combustíveis caros, elevou o custo político de uma escalada para Trump. Ao mesmo tempo, a perda da maioria parlamentar por Netanyahu enfraqueceu sua posição interna, sem encerrar sua defesa de novos ataques. É possível que um novo governo seja formado em Israel, talvez ainda nesta semana, afastando Netanyahu, seu partido Likud e partidos mais à direita do poder.
Trump manteve a opção militar em aberto, e ataques limitados dos EUA após as eleições mostram a diferença entre evitar uma grande ofensiva e interromper completamente as hostilidades. Para o mercado de energia, a principal variável é a escalada: um ataque maior que provoque retaliação iraniana contra a produção no Golfo, a infraestrutura de exportação ou o transporte pelo Estreito de Ormuz provavelmente elevaria os preços do petróleo e dos combustíveis refinados. O gás natural também poderia sofrer com novas interrupções no transporte regional. Em contrapartida, um acordo confiável que normalize o transporte marítimo e reduza as ameaças ao abastecimento poderia eliminar parte do prêmio de risco geopolítico — algo ilustrado pela queda de quase 9% do Brent após as eleições, antes de uma recuperação parcial enquanto prosseguiam os ataques à navegação.
A Semana à Frente: Dados e Eventos para Acompanhar
A próxima semana terá menos indicadores de alto impacto, mas contará com a divulgação especialmente importante do índice de preços ao consumidor (CPI) dos EUA. Em ordem de relevância provável, os principais dados serão:
1. CPI dos EUA (inflação ao consumidor)
2. PPI dos EUA (inflação ao produtor)
3. PIB do Reino Unido
Previsão Mensal de Forex: Panorama de Novembro de 2026
Para novembro, projetei uma queda do par EUR/USD. Confira o desempenho acumulado até agora:
Previsão Semanal — 8 de Novembro de 2026
Na semana passada, projetei uma valorização do par cruzado EUR/AUD. Ele subiu 2,28%, um resultado excelente.
Nesta semana, minha previsão é de queda dos pares cruzados GBP/AUD e EUR/AUD.
A volatilidade aumentou na semana passada: 41% dos principais pares de moedas e cruzamentos oscilaram mais de 1%. Na próxima semana, o nível de volatilidade deverá ser semelhante ou menor.
Quarta-feira será feriado nos Estados Unidos, no Canadá e na França.
Você pode negociar essas previsões em uma conta real ou demo de corretora Forex..
Panorama Técnico e Níveis Iimportantes
Principais suportes e resistências dos pares de Forex
Principais níveis de suporte e resistência
Índice do Dólar Americano (DXY)
O Índice do Dólar Americano (DXY) formou um candle de pin bar altista, rejeitando o comportamento mais baixista da semana anterior e registrando o maior fechamento semanal desde março de 2025. O preço continua em tendência de alta de longo prazo, dentro de um canal ascendente, conforme a regressão linear crescente mostrada no gráfico abaixo.
Outro fator potencialmente altista é a manutenção do suporte em 101,39 pontos.
Uma ruptura para novas máximas seria um sinal altista, já que o fechamento ficou muito próximo da máxima de 19 meses. O dólar ganhou força no fim da semana passada, quando os indicadores americanos mostraram uma economia ainda aquecida e reforçaram a possibilidade de novas altas de juros antes do fim do ciclo de aperto monetário.
Considero razoável buscar posições compradas em dólar na próxima semana, sobretudo após quedas tão intensas nas bolsas americanas, que podem estimular liquidação de posições em favor do USD e direcionar investidores defensivos a ativos em dólar que oferecem rendimento.
Gráfico Semanal do Índice do Dólar — próximo da máxima de 17 meses
EUR/USD
O par EUR/USD caiu na semana passada e formou um pin bar baixista, com longa sombra superior, rejeitando uma região de resistência que continua atraindo vendedores perto do nível psicológico de 1,1300. O preço também fechou muito perto da mínima semanal, outro sinal baixista.
O par permanece claramente em tendência de baixa de longo prazo e registrou uma nova mínima de 17 meses na semana passada, apesar da desaceleração da pressão vendedora, que vinha sendo excepcionalmente intensa para esse mercado.
O quadro técnico é claramente baixista, e o fundamento também ficou mais negativo após os fortes indicadores dos EUA divulgados na sexta-feira, que levaram o dólar ao maior fechamento semanal em mais de um ano. O euro mostra fragilidade. Preocupações com as dívidas da França e da Zona do Euro, uma crise energética e um possível conflito com a Rússia pressionam a moeda única.
Pretendo manter minha posição vendida até ocorrer um fechamento diário acima de 1,1300. É possível que o preço supere essa região e depois volte a cair. Nesse caso, a configuração técnica poderia oferecer uma nova entrada vendida. Ainda assim, considero provável que ocorram rompimentos de baixa para novas mínimas de longo prazo nesta semana, razão pela qual me sinto confortável em manter a venda, especialmente porque o EUR/USD historicamente tende a apresentar tendências relativamente consistentes.
Gráfico semanal do EUR/USD — a caminho de um rompimento de baixa?
AUD/USD
A alta de juros promovida pelo RBA na semana passada, para 4,85%, deu suporte à moeda australiana pelo diferencial de taxas. Porém, a votação dividida e a orientação mais branda reduziram a expectativa de novos aumentos, caracterizando uma mudança de tom que enfraqueceu o AUD e fez dele a moeda principal com pior desempenho na semana. A desaceleração da economia chinesa acrescenta um obstáculo externo.
Quanto ao dólar americano, a criação de 165 mil vagas em outubro, acima do esperado, e a queda do desemprego para 4,1% reforçaram a expectativa de nova alta dos juros pelo Fed. A probabilidade atribuída a um aumento em dezembro subiu para cerca de 80%, impulsionando os rendimentos dos títulos do Tesouro e o USD. O viés continua favorável à moeda americana enquanto os dados sustentarem novo aperto monetário.
Esse desequilíbrio fundamental apareceu no forte recuo do AUD/USD na semana passada: o par rompeu antigos suportes e fechou muito perto da mínima semanal. O gráfico mostra a chegada a uma região historicamente relevante de mínimas, com o menor nível em dez meses em 0,6833. Essa área pode ser decisiva: um rompimento sustentado para baixo abriria espaço para perdas adicionais, enquanto sua consolidação como suporte poderia marcar novamente uma mínima de longo prazo.
Gráfico semanal do AUD/USD — aproximação de mínima decisiva de longo prazo
Petróleo bruto WTI
O petróleo WTI caiu acentuadamente na semana passada por dois motivos. Primeiro, a vitória democrata nas eleições legislativas dos EUA, com o controle das duas Casas, tornará mais difícil para o presidente Trump retomar operações militares contra o Irã. Segundo, o vice-presidente JD Vance passou a apresentar de maneira positiva os contatos com o Irã em torno de um possível acordo para encerrar definitivamente a guerra. Vance e outros políticos republicanos chegaram a responsabilizar a guerra com o Irã pela derrota eleitoral do partido.
Além disso, embora Trump mantenha um discurso duro, minha avaliação é que ele recuou diante da possibilidade de buscar uma vitória militar decisiva contra o Irã. Existe alguma chance de que ele autorize outro ataque contra o que restou do programa nuclear iraniano antes de perder a oportunidade de fazê-lo, algo que provavelmente ocorrerá em janeiro de 2027, quando o novo Congresso tomar posse.
O efeito desses fatores foi uma forte queda do petróleo na semana passada. O preço recuou até o suporte fundamental de US$ 87,68, que venho destacando há meses, e depois reagiu moderadamente. Esse nível é muito importante: pode produzir outro repique, aproveitável por operações de curtíssimo prazo caso seja testado novamente, ou simplesmente ser rompido. Uma perda desse suporte seria tecnicamente relevante e poderia provocar uma descida rápida até a região de US$ 80,00.
Gráfico semanal do petróleo WTI à vista — reação no suporte
Índice S&P 500
As ações americanas despencaram na quinta-feira, 5 de novembro, porque investidores temiam que a ampla vitória democrata nas eleições legislativas pudesse trazer restrições mais rígidas ou paralisações na construção de centros de dados de IA, prejudicando as perspectivas de crescimento de fabricantes de chips e outras empresas beneficiadas pela inteligência artificial. Juros elevados e dúvidas sobre a capacidade de enormes investimentos em IA gerarem lucros suficientes intensificaram as vendas.
A quinta-feira foi o pior dia da bolsa americana em 19 meses. O S&P 500 caiu 4,4% somente naquela sessão.
Na sexta-feira, formou-se um pin bar de baixa dentro da amplitude do candle anterior, com fechamento muito próximo da mínima, sinal de fragilidade.
Às vezes, a bolsa americana se recupera na semana seguinte a uma queda tão forte. Esse cenário pode ser favorecido pelo fato de a mínima da última semana estar muito perto da média móvel simples de 200 dias, que pode atuar como suporte dinâmico.
Porém, acredito que essa correção já era esperada e é impulsionada pelo receio de avaliações excessivas em um setor de grande peso no mercado — a inteligência artificial. Por isso, considero bastante provável que o recuo continue na próxima semana.
Pode ser prudente reduzir posições compradas de médio prazo nesse índice.
Gráfico diário do S&P 500 — queda acentuada
Índice Nasdaq 100
Como complemento à análise do S&P 500, o Nasdaq 100, de forte concentração tecnológica, caiu ainda mais: 6,4% somente na quinta-feira. O índice já está claramente em território de correção, com perda superior a 10% desde sua máxima histórica recente, e parece consolidado abaixo da média móvel simples de 200 dias, outro sinal baixista.
As empresas de IA estão fortemente concentradas no Nasdaq 100. Isso ajuda a explicar seu desempenho relativamente pior e por que suas perspectivas parecem ainda mais negativas que as do restante da bolsa americana.
Gráfico diário do Nasdaq 100 — território de correção
Conclusão
Vejo a seguinte operação como a mais promissora para esta semana:
Venda do par EUR/USD abaixo de 1,1300.
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