Contexto Fundamental e Sentimento do Mercado
Em 11 de outubro, escrevi que as melhores operações da semana seriam:
Posição comprada no índice S&P 500 após fechamento diário acima de 7.819. O sinal não se concretizou.
Posição vendida no par EUR/USD. O par subiu 0,45% durante a semana.
Posição comprada em Bitcoin após fechamento diário acima de US$ 87.293. O sinal não se concretizou.
A perda total de 0,33% equivale a uma média de 0,11% por ativo.
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Resumo dos dados mais importantes da semana passada:
IPC dos EUA (inflação) — acima do esperado, com alta mensal de 0,3% no núcleo do IPC e inflação anual de 3,7%.
IPP dos EUA — significativamente acima do esperado.
Vendas no varejo dos EUA — significativamente acima do esperado.
PIB do Reino Unido — ligeiramente acima do esperado, com crescimento mensal de 0,1%, ante expectativa de contração de 0,1%.
Taxa de desemprego da Austrália — esperava-se queda para 4,6%, mas permaneceu em 4,7%, enfraquecendo um pouco a perspectiva de novas altas de juros pelo RBA.
A inflação dos EUA dominou as negociações da semana passada, pois preços ao consumidor e ao produtor acima das expectativas complicaram as perspectivas para a política monetária do Federal Reserve. O IPC de setembro subiu 0,6% na comparação mensal, elevando a inflação anual para 3,7%, acima da previsão de 3,6%. O núcleo avançou 0,3%, ante expectativa de 0,2%. O IPP divulgado na quinta-feira reforçou os temores de disseminação das pressões de preços para além do choque inicial de energia: os preços ao produtor saltaram 1,3% no mês e 6,3% em 12 meses, a maior alta anual desde dezembro de 2022. Juntos, os relatórios elevaram a 89% a probabilidade de outra alta de juros pelo Fed até o fim do ano, embora a probabilidade implícita de aumento em outubro tenha recuado para apenas 16%, segundo o CME FedWatch.
As vendas no varejo reforçaram a percepção de resiliência da economia americana, com alta de 0,8% em setembro, contra previsão de 0,3%, mas os detalhes foram menos convincentes. O aumento das receitas dos postos de combustível inflou o resultado geral, enquanto as vendas excluindo veículos e gasolina cresceram apenas 0,2%, e o grupo de controle ligado ao PIB avançou 0,1%. Isso sugere que as famílias estavam pagando mais sem necessariamente comprar muito mais — um cenário menos favorável ao crescimento do que indica o número principal. O dólar inicialmente subiu após o IPC, atingindo a máxima de 18 meses, mas reverteu o movimento quando os rendimentos dos Treasuries caíram e comentários cautelosos do Fed reduziram as expectativas de aumento imediato dos juros. O rendimento de dez anos recuou para perto de 5,1%, mostrando como a demanda pela relativa segurança dos títulos públicos pode superar a pressão inflacionária por rendimentos mais altos. É um quadro sutil e contraditório.
As ações americanas enfrentaram dificuldades diante da combinação de inflação persistente, possível aumento dos custos de financiamento e dúvidas crescentes sobre como financiar a expansão da inteligência artificial. As ações de tecnologia e semicondutores lideraram as perdas, com a CoreWeave no centro das preocupações de que empresas de infraestrutura de IA altamente endividadas talvez não gerem lucros com rapidez suficiente para honrar suas obrigações. A nova onda de vendas de sexta-feira deixou o S&P 500 em queda de 1,98% e o Nasdaq 100 com recuo superior a 5,54%. A fraqueza simultânea das ações e a recuperação dos Treasuries mostraram que os investidores estavam reavaliando tanto as avaliações das empresas quanto os riscos de crédito, e não apenas a possibilidade de outra alta de juros pelo Fed.
O dólar australiano ficou sob pressão após o emprego em setembro cair inesperadamente em 39.300 postos e o desemprego atingir a máxima de cinco anos, em 4,7%, frente à expectativa de 4,6%. O AUD/USD caiu cerca de 0,3% após a divulgação, à medida que os traders reduziram as apostas em outra alta de juros pelo Banco da Reserva da Austrália. Com a taxa básica já em 4,60% após quatro aumentos neste ano, o mercado de trabalho mais fraco reforçou a justificativa para dar mais tempo às medidas anteriores. Ainda assim, outra alta continuava possível: os economistas estavam divididos, e o próximo relatório trimestral de inflação provavelmente determinará se a fraqueza do emprego será suficiente para manter o RBA em espera.
Os riscos para a oferta de energia continuaram exercendo grande influência, com interrupções no Oriente Médio e queda dos estoques de petróleo bruto dos EUA maior que a esperada sustentando os preços e ampliando os temores inflacionários. O petróleo subiu mais de 3% na sexta-feira, contribuindo para a nova pressão sobre as ações, enquanto a liberação de reservas de diesel pela Agência Internacional de Energia ajudou a aliviar as margens do diesel europeu. O ouro se beneficiou em alguns momentos do dólar mais fraco e da queda dos rendimentos dos Treasuries, mas ainda caminhava para uma perda semanal, diante da possibilidade de novos apertos monetários pelo Fed. No Reino Unido, o crescimento inesperadamente positivo de 0,1% do PIB de agosto, contra previsão de contração, sustentou a libra e reforçou as expectativas de alta de juros pelo Banco da Inglaterra em novembro.
A Semana à Frente: Principais Dados e Eventos
A próxima semana terá poucos indicadores de grande importância. Em ordem de relevância provável, os principais são:
IPC do Reino Unido (inflação)
IPC do Canadá (inflação)
IPC da Nova Zelândia (inflação)
Previsão Mensal de Forex: Panorama de Outubro de 2026
Para outubro, prevejo uma queda do par EUR/USD. Veja o desempenho até agora:
Previsão Semanal de 18 de Outubro de 2026
Não houve movimentos excessivos nos cruzamentos cambiais na semana passada; por isso, não faço uma previsão.
A volatilidade aumentou ligeiramente na semana passada, com apenas 11% dos principais pares e cruzamentos cambiais registrando variações superiores a 1%. Na próxima semana, ela provavelmente será semelhante ou maior.
Você pode negociar essas previsões em uma conta real ou demo de corretora Forex.
Panorama Técnico e Níveis Importantes
Principais Suportes e Resistências dos Pares de Forex
Níveis Importantes de Suporte e Resistência
Índice do Dólar Americano
O Índice do Dólar (DXY) atingiu uma nova máxima de 18 meses acima de 102,50, antes de reverter fortemente para baixo e formar um candle de engolfo de baixa. Embora o padrão seja baixista, é importante observar que ainda existe uma tendência de alta de longo prazo, uma nova máxima foi registrada e o preço não terminou a semana abaixo do suporte importante em 101,39.
Se o preço permanecer acima de 101,39 no início da próxima semana, isso indicará maior probabilidade de retomada da tendência de alta. Caso contrário, podemos ter visto um topo ou, pelo menos, estar diante de uma correção baixista mais profunda.
O quadro do dólar tornou-se curiosamente misto: os dados de inflação dos EUA surpreenderam para cima, mas as probabilidades de elevação dos juros pelo Fed não aumentaram substancialmente, e o rendimento do Treasury de dez anos caiu de forma significativa em relação à recente máxima de muito longo prazo. O dólar parece estar reagindo a outros fatores.
Ainda considero sensato estar preparado para comprar dólar nesta semana se o DXY estiver acima de 101,39, especialmente se sustentar esse nível nos primeiros dias.
Gráfico Semanal do Índice do Dólar Americano
EUR/USD
O EUR/USD voltou a cair inicialmente na semana passada, atingindo mínima de 17 meses perto de 1,1100. A tendência recente de baixa foi forte, com pressão vendedora relativamente intensa para os padrões do par. Porém, depois dessa mínima, o preço se recuperou de forma expressiva e se firmou primeiro acima de 1,1200 e depois de 1,1250, patamar que coincidia com uma importante zona de suporte e resistência.
Isso resulta em um cenário técnico misto: existe uma tendência de baixa válida no longo prazo, à qual muitos traders devem permanecer alinhados até que o preço se estabilize acima de 1,1300. Entretanto, uma correção altista mais profunda parece cada vez mais provável, tornando arriscada a abertura de uma nova posição vendida neste momento.
Curiosamente, o dólar americano não subiu apesar dos dados de inflação e vendas no varejo dos EUA terem superado as expectativas na semana passada. Esse é o sinal que deveria preocupar os compradores de dólar.
Pretendo manter minha posição vendida até que haja um fechamento diário acima de 1,1300. É possível que o preço suba até essa área e volte a cair; se isso ocorrer, a configuração poderá oferecer uma nova oportunidade de venda.
Gráfico Semanal do EUR/USD
Petróleo Bruto WTI
O petróleo bruto WTI subiu com firmeza na semana passada, rompendo a linha de tendência descendente de curto prazo mostrada no gráfico abaixo, após encontrar suporte em US$ 87,68, nível que venho destacando como potencialmente muito importante. Agora, o preço se aproxima de uma provável região de resistência: o gap logo abaixo de US$ 100 e o próprio nível psicológico de US$ 100.
Como ocorre há muitos meses, a situação militar e geopolítica no Estreito de Ormuz e no Golfo continua sendo o principal fator de preço, tornando as negociações imprevisíveis. Eu acreditava que haveria maior previsibilidade, pois parecia evidente que o presidente Trump não lançaria ataques de grande porte contra o Irã antes das eleições de meio de mandato dos EUA, em novembro. No entanto, os iranianos estão realizando fortes ataques contra a Arábia Saudita, incluindo instalações petrolíferas, o que conseguiu elevar os preços do petróleo — precisamente um dos principais objetivos iranianos com esses ataques.
Traders de longo prazo podem encontrar boas oportunidades de compra caso acreditem que a guerra será retomada após as eleições, mas talvez precisem realizar lucros rapidamente, pois o presidente Trump tende a agir depressa para reduzir o preço do petróleo quando ele supera US$ 100.
Não pretendo negociar petróleo WTI até depois das eleições de meio de mandato dos EUA, em 3 de novembro. Nessa ocasião, provavelmente conheceremos melhor as verdadeiras intenções do presidente Trump em relação ao Irã. Se ele quiser ampliar a guerra, poderá enfrentar dificuldades crescentes caso os democratas assumam o controle do Senado — o mercado de previsões Polymarket aponta atualmente 65% de probabilidade de os democratas conquistarem o controle tanto da Câmara quanto do Senado.
Gráfico Diário do Preço à Vista do Petróleo WTI
Bitcoin
Até quase duas semanas atrás, o Bitcoin se consolidava em uma faixa estreita logo abaixo da resistência crucial de US$ 87.293, enquanto o Ethereum exibia comportamento semelhante. Parecia possível um rompimento altista rumo a novas máximas de vários meses, acompanhado por uma alta mais ampla dos criptoativos. No entanto, depois de várias tentativas frustradas, o preço caiu de maneira decisiva, invalidando US$ 82.000 como suporte e ameaçando romper o patamar psicológico de US$ 80.000.
Um rompimento altista decisivo de longo prazo parece menos provável agora. Ainda assim, enquanto o suporte em US$ 80.000 permanecer intacto, existe alguma esperança de retomada da alta, embora menor do que antes.
Se houver fechamento diário abaixo de US$ 80.000, interpretarei isso como um sinal decisivo de baixa e encerrarei minha posição comprada, iniciada no primeiro grande rompimento há algumas semanas. Um fechamento diário acima de US$ 87.293 poderia desencadear uma forte alta rapidamente; embora improvável nesta semana, esse desenvolvimento seria bastante interessante.
Faço minhas avaliações sobre o Bitcoin exclusivamente com base na análise técnica — acredito que, fora da África, ele não possui qualquer utilidade prática. Felizmente, o Bitcoin costuma respeitar muito bem os fatores técnicos.
Gráfico Diário do Preço do Bitcoin
Índice Nasdaq 100
O Nasdaq 100, concentrado em tecnologia, caiu mais de 5% na semana passada, seu maior recuo semanal em pelo menos três meses. Depois de liderar a recente forte tendência de alta, o setor tecnológico agora parece estar conduzindo o mercado para baixo. Os índices mais amplos tiveram desempenho relativamente melhor, mas também encerraram a semana com perdas significativas.
O gráfico abaixo apresenta as principais médias móveis simples no período diário. Embora seja difícil adotar uma visão extremamente baixista depois de o índice ter registrado uma nova máxima histórica há apenas duas semanas, agora ele negocia abaixo da média móvel simples de 100 dias (MMS), com a de 200 dias próxima. O preço também terminou a semana perto de uma área de possível suporte em torno do número redondo de 29.000. Essa região pode sustentá-lo; porém, uma estabilização abaixo dela seria outro sinal de baixa.
Outro fator baixista é que, ao observarmos as principais ações componentes desses índices, vemos que a maioria está caindo e muitas já atingem ou se aproximam de mínimas de longo prazo. Isso não indica necessariamente um mercado de baixa, mas me preocupa em relação a esta correção.
Não é uma boa ideia vender ações a descoberto, a menos que você seja um trader experiente. Não gosto de abrir posições vendidas aqui, mas certamente também não estou comprando agora.
Gráfico Diário do Índice Nasdaq 100
Conclusão
Considero as melhores operações desta semana:
Posição vendida no EUR/USD abaixo de 1,1300.
Posição comprada em Bitcoin após fechamento diário acima de US$ 87.293.
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