Indicador de rentabilidade do Bitcoin aponta sinal de compra visto pela última vez antes do ciclo anterior de alta.
O próximo grande movimento do Bitcoin pode depender de mais do que apenas a ação do preço. Enquanto o mercado se consolida após uma forte recuperação, o indicador de rentabilidade do Bitcoin se aproxima de um cruzamento que coincidiu com importantes pontos de inflexão em seu histórico de preços. Ao mesmo tempo, o gráfico diário mostra o BTC sendo negociado dentro de uma formação de estreitamento, com resistência acima e um possível alvo de preço de seis dígitos.
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Em conjunto, esses sinais sustentam uma perspectiva construtiva para o Bitcoin, mas nenhum deles garante o início de um novo ciclo prolongado de alta. O cruzamento dos indicadores on-chain ainda está em formação, enquanto o padrão técnico precisa de um rompimento confirmado para validar o alvo projetado. A convergência dos dois sinais pode ajudar a determinar se a consolidação atual se transformará em uma base para novos ganhos ou em mais uma recuperação frustrada.
Indicadores on-chain do Bitcoin revelam um padrão conhecido de cruzamento
Os dados on-chain continuam oferecendo uma perspectiva de longo prazo que o preço, por si só, nem sempre consegue mostrar. O gráfico abaixo apresenta a convergência das médias móveis simples de 365 dias (MMS de 365 dias) dos lucros e prejuízos realizados, com a média dos prejuízos se aproximando de um cruzamento altista acima da média dos lucros. Interseções semelhantes apareceram em pontos de virada de ciclos de mercado anteriores, em 2012, 2015, 2018 e 2022.
O lucro realizado mede os ganhos efetivamente obtidos pelos investidores quando movimentam ou vendem Bitcoin a um preço superior ao custo de aquisição anterior registrado na blockchain. O prejuízo realizado mede as perdas registradas quando as moedas são movimentadas a um preço inferior ao seu custo anterior.
Segundo a provedora de dados on-chain Glassnode, essas métricas ajudam a avaliar mudanças no sentimento do mercado, na realização de lucros e na capitulação dos investidores. Alterações no equilíbrio entre lucros e prejuízos também podem sinalizar possíveis mudanças no regime mais amplo do mercado.
Bitcoin: gráfico de lucros e prejuízos realizados. Fonte: Quinten/X
O cruzamento em potencial é relevante porque pode refletir uma transição de um período persistente de realização de perdas para um mercado no qual os investidores estão cada vez mais dispostos a negociar com lucro. Em ciclos anteriores, padrões semelhantes se desenvolveram quando o Bitcoin começava a sair de períodos prolongados de fraqueza.
Em cada uma dessas ocasiões anteriores, o cruzamento coincidiu com os estágios iniciais de fases prolongadas de valorização.
O ciclo de 2022 oferece o exemplo mais claro do potencial de alta. O Bitcoin caiu para aproximadamente US$ 15.500 em novembro de 2022, antes de iniciar uma recuperação que acabou levando seu preço acima de US$ 126.000 em outubro de 2025. Isso representa uma valorização superior a 700% em relação à mínima do ciclo.
Analistas também destacaram a estrutura do mercado de Bitcoin e sua possível direção.
“O cruzamento altista está prestes a acontecer no #Bitcoin”, afirmou Michael van de Poppe, fundador da MN Capital, em uma publicação no X na semana passada, acrescentando:
“Sempre que isso acontece, é o início do próximo grande movimento de impulso do Bitcoin e, portanto, de um novo mercado de alta.”
Padrão de flâmula de alta do Bitcoin aponta para US$ 97.500
A própria movimentação do BTC/USD desenhou um padrão gráfico altista clássico no período diário.
Trata-se de uma flâmula de alta, que sinaliza a possibilidade de retomada da tendência de valorização após um rompimento para cima.
Uma flâmula de alta costuma surgir quando um movimento forte de valorização (o mastro) é seguido por um período de consolidação entre linhas de tendência convergentes. Essa pausa permite que o mercado absorva os ganhos anteriores antes que os traders determinem se a pressão compradora é suficiente para retomar o avanço. O padrão é considerado altista porque se forma após um impulso de alta, mas seu alvo projetado depende de um rompimento confirmado.
Neste caso, um movimento decisivo acima da linha de tendência superior do padrão, em US$ 83.637, seria um sinal inicial de que os compradores estão superando a resistência próxima. Um rompimento sustentado acima dessa linha, preferencialmente acompanhado de maior volume de negociação, ofereceria uma confirmação mais consistente.
O alvo projetado do padrão, calculado somando a altura do mastro ao ponto de rompimento acima da resistência da flâmula, em US$ 83.600, aponta diretamente para US$ 97.500, uma valorização de 18% em relação ao preço atual.
Gráfico de oito horas do BTC/USD. Fonte: TradingView
Entretanto, o Índice de Força Relativa (RSI) exige cautela. O indicador está próximo de 51, com sua média móvel em torno de 50,4. Isso situa o momentum perto da neutralidade, e não em uma região fortemente altista. O RSI já não demonstra a força expressiva que, isoladamente, confirmaria uma aceleração da tendência, mas também não sinaliza um mercado sobrevendido.
Por isso, os sinais on-chain e técnicos devem ser analisados em conjunto na tomada de decisões. O cruzamento pode sugerir que os lucros e prejuízos dos investidores estão se aproximando de um equilíbrio historicamente relevante, enquanto a flâmula delimita o nível de preço necessário para demonstrar uma renovação da pressão compradora. Um rompimento acompanhado de melhora na demanda on-chain tornaria o cenário altista mais convincente do que qualquer um dos sinais isoladamente.
Principais conclusões sobre o cenário atual
Quando o padrão de cruzamento on-chain é analisado junto com a flâmula de alta no gráfico diário, os dois indicadores apontam para uma direção semelhante, sem garantir resultados. As médias de lucros e prejuízos realizados já se alinharam de maneiras que precederam altas de vários anos, incluindo a recuperação expressiva que se seguiu ao cruzamento de 2022.
Ao mesmo tempo, a estrutura técnica do gráfico diário oferece um alvo de continuação definido, caso a flâmula seja rompida para cima. A combinação sugere um mercado que absorveu a distribuição anterior e agora testa se uma nova demanda consegue se impor. O excesso de confiança continua sendo um risco caso os participantes suponham que o padrão histórico se repetirá automaticamente. Da mesma forma, a ausência de rompimento altista da flâmula ou uma reversão nas trajetórias on-chain enfraqueceriam essa interpretação favorável.
Ainda não está claro como esses elementos vão interagir nas próximas sessões e semanas. A convergência das médias de rentabilidade de longo prazo e a definição da consolidação diária fornecerão evidências mais claras sobre se o momento atual se assemelha às transições de ciclos anteriores ou seguirá um caminho diferente.
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