Contexto Fundamental e Sentimento do Mercado
Escrevi em 30 de agosto que as melhores operações para a semana seriam:
Compra de açúcar. Os futuros de açúcar subiram 2,09% ao longo da semana.
Compra de trigo. Os futuros de trigo caíram 6,38% ao longo da semana.
Compra de soja. Os futuros de soja subiram 1,63% ao longo da semana.
Compra de Ethereum após um fechamento diário acima de US$ 2.515. Isso ainda não se configurou.
A perda total de 3,72% representa uma média de 1,24% por ativo.
Resumo dos dados mais importantes da semana passada no mercado:
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Rendimentos médios por hora nos EUA - crescimento mensal de 0,3%, exatamente como esperado.
Variação do emprego não agrícola nos EUA - muito mais forte do que o esperado, com 162 mil novos empregos líquidos criados, contra expectativa de apenas 55 mil.
Reunião de política monetária do Banco do Canadá - manteve os juros, como esperado.
Dados do PMI industrial ISM dos EUA - ligeiramente piores do que o esperado.
Reunião de política monetária do Banco da Reserva da Nova Zelândia - a alta de 0,25% nos juros era esperada e já estava precificada, mas o que teve impacto foi a orientação futura dovish, que afastou a possibilidade de uma nova alta em outubro.
PIB da Austrália - veio ligeiramente acima do esperado, mostrando um PIB nominal de 0,8%.
Taxa de desemprego dos EUA - conforme esperado.
Desemprego no Canadá - conforme esperado.
As moedas mais afetadas por esses fatores na semana passada foram o dólar americano e o dólar neozelandês, com o dólar dos EUA recebendo um pequeno impulso na sexta-feira, enquanto o kiwi enfrentou pressão contrária vinda de seu banco central. Ainda assim, o maior evento de mercado da semana passada não estava programado, más conseguiu mover a maioria dos pares e cruzamentos do iene japonês em mais de 2% entre a abertura e o fechamento semanal.
Foi a intervenção supostamente realizada em favor do iene japonês por uma força coordenada do Tesouro dos EUA e do Banco do Japão. É importante observar que isso não foi confirmado formalmente. Muitos analistas argumentaram que não houve intervenção, más apenas uma percepção crescente no mercado de que o diferencial de rendimento vai desaparecer, além de comentários hawkish sobre o Banco do Japão tanto por parte de um membro da instituição quanto do Tesouro dos EUA. De qualquer forma, foi o forte movimento a favor do JPY que dominou os mercados, tanta em Forex quanto de forma geral.
Outro grande evento da semana passada foi a escalada entre os EUA e o Irã, que impulsionou o preço do petróleo bruto após o rompimento do canal descendente de preços formado no pós-guerra.
A Semana à Frente: Principais Dados e Eventos a Acompanhar
A próxima semana trará vários dados altamente importantes. Os pontos mais relevantes, em ordem de provável importância, são:
IPC dos EUA (inflação)
Índice de Poder de Compra dos EUA (relacionado à inflação)
Reunião de política monetária do BCE (banco central da zona do euro)
PIB do Reino Unido
A segunda-feira será feriado nos EUA e no Canadá.
Previsão Mensal de Forex: Visão Geral de Setembro de 2026
Para o mês de setembro, não fiz nenhuma previsão, já que o dólar americano não apresenta uma tendência real de longo prazo.
Previsão Semanal - 6 de Setembro de 2026
Esta semana, prevejo que os seguintes cruzamentos de moedas provavelmente subirão de valor:
CHF/JPY
EUR/JPY
GBP/JPY
NZD/JPY
A volatilidade foi maior na semana passada, com 26% dos principais pares e cruzamentos de moedas registrando variação superior a 1%. A volatilidade da próxima semana provavelmente será semelhante, ou até um pouco maior.
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Visão Técnica e Níveis-Chave
Principais Suportes e Resistências nos Pares de Forex Mais Relevantes
Principais níveis de suporte e resistência
Índice do Dólar Americano
O dólar americano formou uma vela semanal relativamente grande e cheia de baixa na semana passada. Embora tenha deixado um pavio inferior significativo, seu fechamento não ficou muito distante da mínima do intervalo semanal. Vemos o fechamento semanal abaixo dos níveis de três e seis meses atrás, o que, pela minha definição preferida, indica uma tendência baixista de longo prazo. Ainda assim, não dou muito peso a esse indicador quando a ação do preço está congestionada, especialmente considerando a sucessão de mínimas e máximas ascendentes que vimos desde meados de março.
Acredito que faz sentido observar as pressões hawkish que estão sendo colocadas sobre o dólar americano, entendendo, ao mesmo tempo, que isso não significa necessariamente que o preço vá subir de forma significativa.
No momento, sinto-me mais confortável ignorando o dólar americano e assumindo operações com base no que está acontecendo com outros ativos. Se os argumentos forem convincentes, sou indiferente ao papel do USD na operação.
Gráfico semanal do preço do Índice do Dólar Americano
USD/JPY
Houve um forte movimento baixista no par USD/JPY na semana passada. Observe como esse movimento foi tecnicamente perfeito: a máxima da semana rejeitou por baixo a linha de tendência rompida que vinha sustentando a tendência de alta de um ano. Em seguida, o preço caiu fortemente durante a semana antes de encontrar suporte logo acima de 155, em 155,32, podendo formar um fundo duplo. A vela é muito grande, mas deixou um pequeno pavio inferior.
Normalmente, quando o iene japonês faz um movimento tão grande em uma única semana, ele tende a corrigir na semana seguinte. Acredito que isso provavelmente acontecerá, mesmo que não esteja claro se essa forte valorização do iene foi provocada por uma intervenção do banco central para sustentar a moeda. Pode ter sido um movimento natural do mercado, impulsionado pela percepção crescente de que o diferencial de rendimentos aqui deve secar à medida que o Banco do Japão adotar medidas mais hawkish nos próximos meses.
Espero que o preço se recupere ao longo da próxima semana, mas pode ser mais prudente buscar essa posição comprada em alguns cruzamentos do iene, e não necessariamente contra o dólar americano.
Gráfico semanal do preço do USD/JPY
NZD/USD
Embora o dólar americano tenha perdido algum terreno na semana passada, o dólar neozelandês foi a moeda principal mais fraca, pressionado pela inclinação claramente hawkish do Banco da Reserva da Nova Zelândia ao se proteger em relação a uma alta de juros em outubro, tornando esse cenário improvável. O kiwi tem ficado vulnerável a quedas repentinas recentemente, portanto isso faz parte do mesmo humor do mercado.
Isso pode fazer o par NZD/USD parecer interessante para você pelo lado vendido, mas basta olhar para o gráfico semanal abaixo e notar como ele parece irregular e consolidado. Para ser justo, já vi ações de preço ainda mais instáveis. Se você pretende operar o kiwi, provavelmente será melhor vendê-lo contra outras moedas.
Gráfico semanal do preço do NZD/USD
Futuros de Açúcar
Os futuros de açúcar subiram novamente na semana passada para novos preços máximos de longo prazo, mas o gráfico abaixo mostra um pavio superior significativo na vela da última semana, assim como nas duas semanas anteriores, indicando que esse movimento de alta está enfrentando alguma resistência dos vendedores.
Apesar disso, o preço continua avançando, impulsionado por problemas climáticos na África e na América do Sul, regiões onde grande parte da cana-de-açúcar é cultivada. A demanda por açúcar permanece tão alta quanto antes, e a crescente conscientização sobre os riscos do açúcar refinado para a saúde não se traduz claramente em uma queda da demanda.
Essa operação ainda pode ter continuidade, mas se você ainda não estiver comprado, talvez seja melhor usar um stop mais apertado ou esperar por um novo fechamento diário que também seja uma máxima de 1 ano.
Gráfico semanal do preço dos futuros de açúcar
Futuros de Soja
Os futuros de soja realizaram outro forte rompimento de alta na semana passada, subindo com força para encerrar a semana em uma curta consolidação logo abaixo da nova máxima de 2,5 anos. A ação do preço parece muito altista e, entre todas as commodities agrícolas que vêm rompendo recentemente, esta foi a que apresentou melhor desempenho.
Esta parece uma operação de tendência comprada empolgante, na qual a questão é apenas permanecer posicionado até que um trailing stop consistente, idealmente baseado em volatilidade, tire você da operação.
Há sinais de que essa tendência pode ser incomumente confiável, já que, por vários meses, a ação do preço foi quase totalmente contida por um canal ascendente traçado pelo estudo de regressão linear visível no gráfico abaixo. O rompimento mais recente levou o preço acima do topo do canal, o que é outro sinal altista.
Se você ainda não entrou nessa operação, vale a pena considerá-la, pois comprar commodities em rompimentos altistas de longo prazo tem sido, historicamente, uma estratégia de trading muito lucrativa. Pode ser prudente controlar o risco entrando com metade do tamanho normal da posição, já que o movimento pode estar bastante esticado.
O preço da soja começou a subir com força porque os mercados passaram a precificar a interrupção no Mar Negro devido à guerra entre Rússia e Ucrânia, mas, ainda mais importante, compras chinesas mais fortes e risco de safra no fim da temporada.
Se os futuros de soja forem grandes demais para você, considere uma alternativa como o ETF SOYB, que é muito mais acessível.
Gráfico diário do preço dos futuros de soja
Petróleo Bruto WTI
O petróleo bruto WTI começa a mostrar uma característica técnica muito interessante em seu gráfico diário abaixo: um rompimento de alta acima do canal descendente de preços, que também se parece com uma bandeira de alta. O canal descendente vinha se mantendo desde o fim da guerra Irã/EUA/Israel na primavera passada.
Na semana passada, muitos analistas destacaram a capacidade dos EUA de retirar o Estreito de Ormuz da condição de ponto de estrangulamento, abrindo canais para a exportação de petróleo bruto a partir do Golfo. No entanto, a escalada militar entre os EUA e o Irã que surgiu ao longo da última semana foi capaz de gerar um importante rompimento técnico para cima.
Apesar desse rompimento, está longe de estar claro que o preço subirá muito mais. Ele pode formar um padrão baixista de topo duplo por volta de 93,50 se a máxima de inflexão for testada e se mantiver.
Como o preço será conduzido por governos tentando empurrá-lo para cima ou mantê-lo mais baixo, e como os EUA querem o preço mais baixo, mas enfrentam resistência nessa direção, acredito que operar petróleo bruto por enquanto será uma tarefa pouco sensata. Ficarei de fora, e esse provavelmente será um caminho prudente para a maioria dos traders.
Gráfico diário do preço spot do petróleo bruto WTI
Ethereum
O setor cripto está em forte movimento desde que o Tesouro dos EUA começou a apoiar a ponta longa do mercado de títulos há algumas semanas. A isso podemos somar um short squeeze, compras institucionais via ETFs e condições financeiras geralmente mais favoráveis, embora a inclinação hawkish que o Fed parece ter começado a adotar possa reduzir esse impulso.
De qualquer forma, vimos as principais criptomoedas subirem com força e alcançarem novas máximas. Normalmente, esses ralis são liderados pelo Bitcoin, mas desta vez o Ethereum é o ativo que parece mais interessante como potencial operação comprada, já que suas médias móveis sustentam melhor o cenário altista e o rompimento iminente parece mais dramático.
O gráfico diário do Ethereum abaixo mostra como o par disparou e, em seguida, durante as últimas duas semanas, negociou em uma faixa relativamente estreita, porém bastante uniforme. Isso parece uma consolidação altista temporária que, eventualmente, será rompida para cima.
Ficarei confortável em assumir uma operação comprada de tendência em Ethereum se tivermos um fechamento diário acima do nível de US$ 2.515. Observe também como o importante número redondo de US$ 2.500 atuou como resistência, potencialmente reforçando a importância da consolidação atual.
Gráfico diário do preço do Ethereum
Conclusão
Vejo as melhores operações desta semana como:
Compra de açúcar após um novo fechamento diário em máxima de 1 ano.
Compra de soja.
Compra de Ethereum após um fechamento diário acima de US$ 2.515.
Compra dos seguintes cruzamentos do iene:
CHF/JPY
EUR/JPY
GBP/JPY
NZD/JPY
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