Contexto Fundamental e Sentimento do Mercado
Escrevi em 26 de julho que as melhores operações para a semana seriam:
Compra no par de moedas USD/JPY. Essa operação produziu um ganho de 0,90% na semana.
Venda no par de moedas EUR/USD. Essa operação produziu uma perda de 3,88% na semana.
A perda total de 4,78% equivale a uma média de 2,39% por ativo.
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Resumo dos dados mais importantes da semana passada no mercado:
Atas da reunião do FOMC dos EUA: leve inclinação hawkish devido ao bloco dissidente de três membros favorável a uma postura mais dura e à preocupação geral com a inflação, embora isso não tenha impedido o enfraquecimento do dólar.
IPC do Reino Unido (inflação): subiu conforme esperado para 2,9%, e a ausência de uma surpresa dovish ajudou a fortalecer a libra esterlina.
IPC do Canadá (inflação): ficou apenas um pouco acima do esperado na comparação mensal, o que pode ter dado um impulso muito pequeno ao dólar canadense.
Taxa de desemprego da Austrália: subiu inesperadamente de 4,4% para 4,5%, dando ao dólar australiano uma inclinação hawkish, pois isso reduz a probabilidade de corte de juros pelo Banco da Reserva da Austrália no curto prazo.
Variação no número de pedidos de auxílio-desemprego no Reino Unido: os dados vieram um pouco melhores do que o esperado, mas nada que merecesse grande entusiasmo.
As moedas afetadas por esses eventos na semana passada foram o dólar americano, a libra esterlina e o dólar australiano. As duas últimas moedas avançaram em linha com as notícias, mas o dólar americano caiu de forma bastante acentuada apesar do tom hawkish do FOMC, devido à principal narrativa do mercado na semana: o Departamento do Tesouro afirmou que pelo menos dobraria as recompras de liquidez de títulos de 10 a 30 anos. Isso inicialmente provocou um forte rali, derrubando os rendimentos e o dólar americano, mas, no fim da semana, os mercados passaram a tratar a medida como pouco mais do que um apoio de liquidez. Os EUA claramente enfrentam um problema com a alta dos juros de longo prazo, mas, até agora, o Tesouro não conseguiu contê-la.
Curiosamente, embora parecesse se firmar no fim da semana passada, o dólar americano continuou sendo negociado em queda, mantendo uma tendência baixista cada vez mais prolongada.
Outro ponto relevante foi o colapso, no fim da sexta-feira, das negociações comerciais entre os EUA e o Canadá. Isso resultará na imposição de tarifas de 50% sobre US$ 20 bilhões em importações canadenses, enquanto o Canadá deve impor tarifas retaliatórias em 8 de setembro. Esse cenário pode ser negativo para o dólar canadense, colocando em foco uma possível leitura altista para o USD/CAD.
A Semana à Frente: Dados e Eventos-Chave para Acompanhar
A próxima semana terá dados de grande importância. Os indicadores mais relevantes, em provável ordem de impacto, são:
Índice de preços PCE subjacente dos EUA
Revisão preliminar de referência das folhas de pagamento dos EUA
PIB preliminar dos EUA
IPC da Austrália (inflação)
PIB do Canadá
Além disso, o Simpósio de Jackson Hole, que reúne banqueiros centrais, começará perto do fim da semana e poderá trazer comentários públicos de interesse para o mercado.
Previsão Mensal de Forex: Visão Geral de Agosto de 2026
Variações de preços das moedas e taxas de juros
Para o mês de agosto, não fiz nenhuma previsão.
Previsão Semanal de 23 de Agosto de 2026
Nesta semana, não faço nenhuma previsão, pois não houve movimentos excepcionais de preços na semana passada.
A volatilidade foi média a baixa na semana passada, com 22% dos pares e cruzamentos de moedas relevantes variando mais de 1% em valor. A volatilidade da próxima semana provavelmente será semelhante.
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Visão Técnica e Níveis-Chave
Suporte e Resistência nos Principais Pares de Forex
Níveis-chave de suporte e resistência
Índice do Dólar Americano
O dólar americano formou um candle baixista na semana passada, fechando não muito longe da mínima de sua faixa, mas deixando uma sombra inferior razoável. O fechamento semanal ficou abaixo do nível de três meses atrás, mas não abaixo do nível de seis meses atrás, indicando uma tendência de longo prazo indefinida. A ação do preço é baixista no curto prazo, mostrando momentum nessa direção, mas o gráfico sugere continuidade da consolidação quando observado de forma mais ampla.
Acredito que o dólar possa fazer pouco na próxima semana ou talvez cair um pouco mais. De qualquer forma, não parece ser algo muito preocupante, já que o foco do mercado na próxima semana pode estar em outros ativos. No entanto, haverá dados econômicos de alto impacto dos EUA, então poderemos ver um movimento mais significativo.
Neste momento, sinto-me confortável tanto comprado quanto vendido no dólar americano. Tenho uma leve preferência por posições vendidas.
Gráfico semanal do preço do índice do dólar americano
GBP/USD
O par de moedas GBP/USD fez vários rompimentos altistas na semana passada, atingindo uma nova máxima de três meses e se estabelecendo acima do nível de resistência de longo prazo em US$ 1,3553. A libra esterlina tem sido a moeda principal mais consistentemente forte ao longo do último ano e é apoiada por sua taxa de juros relativamente alta e por sua inflação, o que leva a um banco central hawkish com pouca probabilidade de cortar juros. O dólar americano continuou perdendo valor na última semana, movimento reforçado pela intervenção do Tesouro no mercado de títulos de longo prazo.
O candle semanal foi relativamente amplo, altista e fechou perto da máxima de sua faixa. Ele marcou o maior fechamento semanal desde fevereiro.
Como este par tende a responder bem ao momentum de curto prazo, e o momentum aqui está claramente altista e em rompimento, acredito que uma operação comprada seja válida.
As nuvens no horizonte para os compradores são a máxima de seis meses acima de US$ 1,3658 e o tom mais hawkish mostrado nas atas do FOMC na semana passada. Além disso, o gráfico semanal abaixo parece “encaixotado”, a ação de longo prazo é de consolidação e o rompimento não é particularmente forte perto do topo recente.
Gráfico semanal do preço do GBP/USD
USD/CAD
Antes de discutir o gráfico semanal mostrado abaixo, vale notar que recebemos notícias importantes no fim de semana que afetarão a economia do Canadá e, em menor grau, a dos EUA: as novas tarifas que os EUA aplicarão, de 50%, sobre US$ 20 bilhões em importações canadenses neste ano, com retaliação canadense na sequência. A maioria dos analistas vê isso como algo provavelmente um pouco negativo para o loonie, o que pode dar algum impulso aos compradores do par USD/CAD.
Passando aos fatores técnicos, vemos o quarto candle baixista amplo nesta semana, evidenciando o momentum baixista persistente que observamos por quase um mês inteiro. Isso é impulsionado em parte pela fraqueza do dólar americano e em parte pela recuperação do preço do petróleo bruto, com o qual o dólar canadense tende a ter forte correlação positiva.
Apesar da ação baixista do preço, vemos o nível de suporte mais próximo se manter forte, e a área de US$ 1,3750 logo abaixo parece propensa a ser forte com base na ação passada do preço nessa região. Portanto, há razões técnicas e fundamentais para que este par esteja prestes a um repique, que poderia ser violento, pois talvez acionasse stops logo acima dos principais níveis de resistência mostrados anteriormente na tabela de suporte e resistência.
Uma posição comprada especulativa para swing traders pode ser uma operação interessante aqui.
Gráfico semanal do preço do USD/CAD
USD/MXN
O USD/MXN registrou sua quinta semana consecutiva de queda, alcançando uma nova mínima de dois anos em meio a esse momentum baixista constante. Outro sinal baixista é que o fechamento semanal ficou muito próximo da mínima. Com um dólar americano relativamente fraco e um peso mexicano forte, há bons motivos para considerar posições vendidas neste par.
Há outro incentivo para ficar comprado no peso mexicano: ele tem uma taxa de juros relativamente alta, o que significa que muitos brokers pagarão swap positivo se a posição for mantida durante a noite após o rollover de Nova York. Isso será ainda mais pronunciado contra uma moeda de juros particularmente baixos, como o franco suíço.
Uma operação vendida aqui é atraente tanto para traders de tendência quanto para traders de carry trade, mas é preciso cautela, pois moedas exóticas como o peso podem reverter de forma repentina e dramática.
Gráfico semanal do preço do USD/MXN
Futuros de Açúcar
Os futuros de açúcar dispararam neste mês, subindo aproximadamente 20% e realizando um forte rompimento altista para uma nova máxima de 15 meses. O gráfico diário abaixo mostra que a força desse movimento de alta é tamanha que até a faixa de médias móveis virou altista, tornando esta uma operação comprada aceitável para instituições que seguem tendência.
A ação recente do preço não é fortemente altista, mas ainda não descarta uma continuação da alta; na verdade, é possível argumentar que ela até sugere isso. Portanto, embora possam ocorrer retrações voláteis ou até uma reversão completa, como posições compradas em commodities agrícolas (“softs”) em rompimentos altistas historicamente têm sido uma estratégia de forte desempenho, assumi uma posição comprada aqui há alguns dias.
Os fatores fundamentais incluem clima problemático no Brasil e uma maior alocação da safra de açúcar da Índia para geração de energia, em vez de uso alimentar.
Gráfico diário do preço dos futuros de açúcar
Ouro
O ouro provou que eu estava certo: durante julho, eu dizia sobre o ouro que “se você está pensando em comprar, provavelmente será mais prudente fazê-lo quando a linha de tendência e, mais importante, o nível de resistência mencionado forem rompidos de forma decisiva”. Essa foi uma ótima leitura, já que o rompimento da linha de tendência no fim de julho foi um bom sinal de entrada comprada, com o ouro subindo quase 10% desde então em apenas quatro semanas.
Apesar do movimento fortemente altista, prefiro esperar por rompimentos de prazo mais longo antes de comprar commodities. Gosto de ver novas máximas de seis meses, o que pode ajudar a evitar entradas prematuras.
Também vale destacar que o preço acabou de tocar e rejeitar um nível de resistência superior óbvio em US$ 4.636, e isso pode continuar segurando a alta por algum tempo. De qualquer forma, esse provavelmente será um ponto decisivo na próxima semana. Se o preço romper acima dele e começar a usá-lo como suporte, isso poderá ser um excelente sinal altista, indicando um movimento em direção a US$ 4.869.
Gráfico diário do preço do ouro
Petróleo Bruto WTI
O petróleo bruto WTI começa a mostrar uma característica técnica muito interessante em seu gráfico diário abaixo: um canal de preço descendente simétrico que também se parece com uma bandeira altista. Ainda assim, considero que se trata mais de uma descida do que de uma bandeira.
Apesar das palavras agressivas vindas de Teerã, está ficando claro que os EUA neutralizaram efetivamente o impacto real da arma iraniana de fechamento do Estreito de Ormuz: os EUA chegaram a um ponto em que petróleo suficiente está sendo exportado com sucesso a partir do Golfo para impedir que o preço fique excessivamente elevado. As linhas de tendência descendentes mostram a tendência geral de queda desde o início da guerra EUA-Israel-Irã no fim de fevereiro passado.
Devido à formação técnica e à confluência da linha de tendência superior com o nível de resistência horizontal em US$ 86,68, esse nível começa a parecer muito decisivo para a próxima semana, podendo sinalizar uma operação vendida se continuar segurando o preço, ou uma operação comprada se o preço se estabelecer acima dele. Por outro lado, eu não me sentiria confortável com uma posição comprada a menos que os iranianos conseguissem provocar algum tipo de grande surpresa no Estreito de Ormuz em breve. Com o presidente Pezeshkian pedindo abertamente um fim formal à guerra, isso parece pouco provável.
O petróleo bruto WTI provavelmente será mais interessante para day traders do que para qualquer outro perfil de trader.
Gráfico diário do preço à vista do petróleo bruto WTI
Conclusão
Vejo as melhores operações desta semana como:
Compra em açúcar.
Compra no par de moedas GBP/USD.
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