Contexto Fundamental e Sentimento do Mercado
Escrevi em 19 de julho que as melhores operações da semana seriam:
Compra no par de moedas USD/JPY. Isso gerou um ganho de 0,90% na semana.
Venda no par de moedas EUR/USD. Isso gerou uma perda de 0,60% na semana.
O ganho total de 0,30% equivale a uma média de 0,15% por ativo.
Resumo dos dados mais importantes da semana passada no mercado:
Reunião de política monetária do Banco Central Europeu: o BCE manteve os juros inalterados, mas os mercados interpretaram a decisão como uma “manutenção hawkish”, o que ajudou o euro a preservar seu valor relativo na semana passada, ao contrário da maioria das outras moedas europeias.
Dados do IPC do Reino Unido: a inflação caiu um pouco mais do que o esperado, para 2,6%, o que ajudou a enfraquecer a libra esterlina.
Dados do IPC do Canadá: vieram consideravelmente abaixo do esperado, com deflação mensal de 0,4%, frente à expectativa de 0,2%. Isso ajudou a enfraquecer o dólar canadense.
Dados do IPC da Nova Zelândia: o dado trimestral ficou apenas ligeiramente acima do esperado, em 1,5%.
Taxa de desemprego da Austrália: veio surpreendentemente forte.
Pedidos de seguro-desemprego no Reino Unido: ficaram abaixo do esperado.
As grandes histórias da semana passada foram os dados de inflação majoritariamente mais fracos, o novo governo no Reino Unido, ainda do mesmo partido político, e a nova deterioração das relações entre Estados Unidos e Irã para algo próximo de uma guerra iminente em várias frentes, com um grande ataque americano aparentemente cancelado no último minuto na noite de sexta-feira.
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Os dados inesperadamente fracos do IPC e do IPP dos Estados Unidos devem aliviar a pressão sobre o Fed para elevar os juros, embora uma alta de 0,25% ainda seja vista como provável mais adiante neste ano. No entanto, o mercado acionário americano mais amplo perdeu valor e o índice NASDAQ 100 tocou uma nova mínima de dois meses, provavelmente por fatores fundamentais e pela perspectiva de escalada na guerra entre EUA e Irã. A linguagem do Federal Reserve continua hawkish, o que também pode estar se sobrepondo a qualquer alívio provocado por esses dados. Seguimos em um ambiente de bancos centrais geralmente mais duros.
O grande ataque americano durante o fim de semana foi cancelado por razões geralmente entendidas como uma das duas possibilidades, ou ambas: a) o Irã finalmente quer levar as negociações a sério; b) os Estados Unidos estão ficando com estoques baixos de munições e ainda não os repuseram o suficiente para manter uma margem de segurança. É difícil acreditar que alguém nos Estados Unidos realmente veja qualquer perspectiva de um “bom” acordo com o Irã, mas parece que alguns veem, ou pelo menos estão dispostos a esperar e tentar dissuadir um Irã nuclear.
Com a perspectiva de uma escalada iminente aparentemente suspensa por algum tempo, é provável que os mercados acionários abram pelo menos um pouco mais altos, enquanto os preços do petróleo bruto e da gasolina devem abrir em queda.
A Semana à Frente: Principais Dados e Eventos para Acompanhar
A próxima semana será significativa, com vários indicadores muito importantes. Os dados mais relevantes da semana, em ordem de provável importância, são:
Reunião de política monetária do Federal Reserve dos EUA
Índice de preços PCE núcleo dos EUA
Reunião de política monetária do Banco do Japão
Reunião de política monetária do Banco da Inglaterra
IPC da Austrália (inflação)
PIB preliminar dos EUA
PIB do Canadá
Previsão Mensal de Forex: Visão Geral de Julho de 2026
Variações de preços das moedas e taxas de juros
Para o mês de julho, previ que o par EUR/USD cairia de valor e que o par USD/JPY subiria. O desempenho até agora é:
Desempenho até a data da previsão mensal de julho de 2026
Previsão Semanal de 26 de Julho de 2026
Na semana passada, não fiz nenhuma previsão semanal.
Esta semana, novamente não faço nenhuma previsão, pois não houve movimentos excepcionais de preço na semana passada.
A volatilidade diminuiu na semana passada, com apenas 7% dos pares e cruzamentos de moedas relevantes se movendo mais de 1% em valor. A volatilidade da próxima semana provavelmente será consideravelmente maior.
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Visão Técnica e Níveis-Chave
Suporte e Resistência nos Principais Pares de Forex
Principais níveis de suporte e resistência
Índice do Dólar Americano
O dólar americano registrou um candle altista na semana passada, atingindo seu maior fechamento em 15 meses, próximo ao nível-chave de resistência de longo prazo em 101,39. O preço fechou muito perto do topo do range. Esses são sinais positivos para o dólar americano.
Mesmo com a queda dos dados de inflação em escala global, o Fed mantém uma retórica hawkish e ainda é visto em uma trajetória de alta de juros. Isso, somado ao fechamento efetivo do Estreito de Ormuz e à expectativa crescente de que a guerra entre EUA e Irã volte a explodir com força total em algum momento nas próximas semanas, dá forte suporte ao dólar.
Tecnicamente, a grande questão é se a ação do preço é forte o suficiente, e se o dólar americano tem momentum suficiente, para produzir um rompimento técnico acima de 101,39. Se isso acontecer nesta semana e o rompimento se sustentar, será um sinal muito altista.
Sinto-me muito confortável em manter uma posição comprada no dólar americano neste momento.
Gráfico semanal do índice do dólar americano
USD/JPY
O par USD/JPY rompeu para cima na semana passada, atingindo uma nova máxima de 39 anos e tocando o número redondo em ¥164. O candle altista foi relativamente forte, o mais forte desde maio do ano passado, e fechou perto da máxima, embora ainda abaixo do número redondo.
O dólar americano é a moeda principal mais forte neste momento devido a um Fed hawkish e a alguma demanda por dólar como ativo de refúgio. O iene japonês é a principal moeda que mostra maior fraqueza de longo prazo, com o nível extraordinariamente alto da dívida japonesa impedindo uma adoção mais rápida de uma política monetária mais hawkish. Ainda assim, espera-se que o Banco do Japão eleve sua taxa de juros no curto prazo, embora isso não seja esperado na reunião de política monetária da próxima semana. O Federal Reserve dos EUA também se reunirá na próxima semana, portanto é natural que este par receba muita atenção nos próximos dias por vários motivos.
Acredito que este é um ótimo par de Forex para manter comprado com um stop loss mais amplo e paciência. O gráfico abaixo mostra uma linha de tendência ascendente de longo prazo que ilustra o quanto essa tendência altista está consolidada e poderosa.
Sinto-me muito confortável em manter uma posição comprada neste par de moedas.
Gráfico semanal do USD/JPY
EUR/USD
O par EUR/USD vinha mantendo um comportamento lateral mesmo com a renovada força do dólar americano, mas agora há sinais técnicos de que o rompimento baixista está começando. O fechamento da semana passada foi o mais baixo em mais de um ano, e o preço fechou perto da mínima de um candle semanal de corpo cheio. Esses são sinais baixistas. Também é interessante observar como a ação do preço dos últimos meses parece formar um padrão de topo, o que aumenta a percepção de que o preço pode estar prestes a cair com força.
Não é possível ver isso sem analisar tempos gráficos menores, mas novos níveis de resistência foram formados na semana passada por ação de preço baixista, reforçando o cenário negativo.
Estou vendido neste par há algum tempo e estou ficando cada vez mais confortável com essa posição vendida, que pode durar por um período mais longo, a menos que o Banco Central Europeu faça algo surpreendentemente hawkish. Porém, não há reunião do BCE na próxima semana.
Gráfico semanal do EUR/USD
Índice NASDAQ 100
Os mercados acionários dos Estados Unidos vêm parecendo cada vez mais fracos, e não há índice tecnicamente mais fraco do que este. O gráfico semanal abaixo do índice NASDAQ 100 mostra um amplo padrão de topo, sugerindo que um movimento acentuado de queda pode estar se aproximando. Esse momento pode estar prestes a chegar, já que o fechamento da semana passada ficou muito perto da mínima do range semanal e foi o menor fechamento visto neste índice desde abril. Outro fator é que o preço subiu muito rapidamente até a região atual, então não há motivo técnico para que ele também não volte rapidamente ao ponto de origem.
No início deste ano, vimos um enorme boom de IA, com ações de inteligência artificial e semicondutores registrando ganhos extremamente fortes em poucos meses. Esse setor parece muito sobrecomprado e pode arrastar todo o setor de tecnologia, e até mesmo o mercado acionário mais amplo, para baixo.
Não gosto de vender índices acionários, especialmente índices dos Estados Unidos, mas consigo ver este índice caindo bastante mais. Quando esse movimento de queda se estabilizar, poderá surgir uma oportunidade de compra, possivelmente em 26.000 ou até mesmo 23.000.
Se você está comprado neste índice há algum tempo, pode ser inteligente considerar a realização de lucros.
Gráfico semanal do índice NASDAQ 100
Ouro
O ouro tentou subir na semana passada, mas falhou na linha de tendência descendente mostrada no gráfico abaixo, que estava em confluência com a resistência-chave em US$ 4.138. Essa linha de tendência está em vigor desde que este metal precioso atingiu um pico no início de março passado.
Se você está pensando em comprar, provavelmente será mais prudente esperar até que a linha de tendência e, mais importante, o nível de resistência mencionado sejam rompidos de forma decisiva.
Eu não vendo commodities a descoberto, mas se vendesse, uma operação de venda aqui me pareceria atraente caso o preço fechasse com um candle diário fortemente baixista em uma nova mínima de vários meses. Até que o Fed mude sua retórica hawkish sobre inflação, duvido que o ouro consiga produzir uma alta séria.
Gráfico semanal do ouro
Futuros do Petróleo WTI
O petróleo WTI teve sua terceira semana consecutiva de alta, depois de alcançar suporte-chave em US$ 67,11 há quatro semanas, um suporte clássico em “degrau”, pois anteriormente havia atuado como resistência. Essa era a região em que o preço negociava antes do início da guerra entre Estados Unidos e Irã, em 28 de fevereiro deste ano.
O cessar-fogo entre Estados Unidos e Irã continuou se deteriorando ainda mais na semana passada, com relatos de que a administração americana ficou tão frustrada com a recusa do Irã em aceitar um acordo significativo que chegou a considerar ataques ainda mais fortes contra o Irã do que os realizados durante a guerra no início deste ano. Esperava-se amplamente que esses ataques começassem ontem, mas o momento passou, com fontes dizendo que Trump quer insistir na diplomacia por mais algum tempo. Pode ser que o verdadeiro motivo seja que os Estados Unidos precisem de mais tempo para recompor seus estoques de equipamento militar.
O Estreito de Ormuz aparentemente está efetivamente fechado, segundo informações públicas, o que deve manter o preço do petróleo bruto geralmente elevado. Porém, o fato de os Estados Unidos não terem atacado no fim de semana significa que o preço provavelmente abrirá em queda nesta semana. Ainda assim, acho difícil acreditar que o presidente Trump, que vem buscando um “bom acordo” com o Irã há quatro meses, consiga obter o suficiente do Irã para realmente desistir. A retomada da guerra com força total provavelmente foi apenas adiada.
Não tenho certeza de quanto mais o preço poderá subir se e quando isso acontecer, porque, quando Trump decidir que ele subiu demais, pode mudar de posição subitamente ou fazer alguma declaração capaz de derrubar o preço rapidamente. Por isso, pode ser perigoso operar.
Qualquer operação aqui talvez seja melhor feita como day trade, permanecendo no mercado por pouco tempo. Acredito que, após a queda inicial, o preço voltará a subir mais tarde na próxima semana.
Gráfico diário do petróleo bruto WTI à vista
Conclusão
Vejo as melhores operações desta semana como:
Compra no par de moedas USD/JPY.
Venda no par de moedas EUR/USD.
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