Contexto Fundamental e Sentimento do Mercado
Escrevi em 12 de julho que as melhores operações para a semana seriam:
Compra no par de moedas USD/JPY. Isso gerou um ganho de 0,43% ao longo da semana.
Venda no par de moedas EUR/USD. Isso gerou uma perda de 0,20% ao longo da semana.
O ganho total de 0,23% equivale a uma média de 0,12% por ativo.
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Resumo dos dados mais importantes da semana passada no mercado:
IPC dos EUA (inflação) - veio consideravelmente abaixo do esperado. A expectativa era de contração de 0,1% na comparação mensal, mas houve queda de 0,4%, reduzindo a taxa anualizada de 4,2% para 3,5%. Isso deu um impulso temporário aos mercados acionários dos EUA, que não conseguiram sustentar o movimento.
IPP dos EUA - seguindo a mesma linha, também veio abaixo do esperado, com contração mensal de 0,3%, quando se esperava estabilidade.
Depoimento do presidente do Fed, Warsh, ao Congresso - a retórica dura sobre inflação foi interpretada como hawkish, apesar dos dados mais dovish.
Reunião de política monetária do Banco do Canadá - o banco manteve os juros, e a reunião foi interpretada como levemente dovish.
PIB do Reino Unido - esperava-se estabilidade na comparação mensal, mas o indicador avançou ligeiramente.
As grandes histórias da semana passada foram os dados de inflação mais fracos nos EUA e a deterioração das relações entre Estados Unidos e Irã para algo próximo de uma guerra, com o Memorando de Entendimento concluído agora mais ou menos rejeitado por ambas as partes.
Os dados inesperadamente fracos de IPC e IPP dos EUA aliviam a pressão sobre o Fed para elevar os juros, embora uma alta de 0,25% ainda seja vista como provável mais adiante neste ano. Normalmente, esse tipo de dado mais fraco impulsiona os mercados acionários dos EUA e provoca venda do dólar americano diante da perspectiva de juros mais baixos. Curiosamente, embora esses efeitos tenham aparecido de forma temporária, a semana terminou com os principais índices acionários dos EUA em queda. O dólar americano perdeu valor, como seria esperado.
Isso pode ser explicado por alguns fatores. Talvez o rali do mercado acionário esteja simplesmente muito esticado, e os preços precisem corrigir, especialmente em tecnologia e inteligência artificial. Observe como o gráfico do índice NASDAQ 100 parece muito pior do que o gráfico do S&P 500, que é mais amplo. Talvez o depoimento hawkish de Warsh no Congresso tenha anulado o impacto dos dados mais fracos. Talvez - e isso leva à segunda grande história da semana passada - as sete noites consecutivas de troca de ataques entre Estados Unidos e Irã, incluindo ataques iranianos contra vários países do Golfo, estejam pesando sobre o apetite ao risco. Um retorno à guerra em larga escala é difícil de imaginar, mas pode acontecer. É certamente verdade, como venho dizendo aqui há meses, que a perspectiva de um “bom acordo” para os EUA com o Irã é uma ilusão, e infelizmente o presidente Trump, e ainda mais o vice-presidente Vance, têm alimentado bastante essa ideia nos últimos meses.
O futuro político de Vance agora pode estar ligado ao comportamento do Irã, mas isso não impedirá o presidente Trump de ordenar um retorno à guerra se considerar necessário.
A situação entre EUA e Irã continua afetando o preço do petróleo bruto, que voltou a subir na semana passada e fechou acima de US$ 80 por barril.
A Semana à Frente: Principais Dados e Eventos para Acompanhar
A próxima semana parece relativamente leve, mas inclui alguns dados relevantes. Os pontos mais importantes da semana, em ordem provável de importância, são:
Reunião de política monetária do Banco Central Europeu
Dados de IPC do Reino Unido
Dados de IPC do Canadá
Dados de IPC da Nova Zelândia
Taxa de desemprego da Austrália
Pedidos de seguro-desemprego no Reino Unido
Segunda-feira será feriado no Japão.
Previsão Mensal de Forex: Visão Geral de Julho de 2026
Variações nos Preços das Moedas e Taxas de Juros
Para o mês de julho, previ que o par de moedas EUR/USD cairia em valor, enquanto o par USD/JPY subiria. O desempenho até agora é:
Previsão Semanal de 19 de Julho de 2026
Na semana passada, não fiz nenhuma previsão semanal.
Esta semana, novamente não faço nenhuma previsão, pois não houve movimentos de preço excepcionais na semana passada.
A volatilidade permaneceu inalterada na semana passada, com 19% dos pares e cruzamentos de moedas relevantes se movimentando mais de 1% em valor. A volatilidade da próxima semana provavelmente ficará em nível semelhante, embora possa ser maior.
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Visão Técnica e Níveis-Chave
Suportes e Resistências-Chave nos Principais Pares de Forex
Níveis-Chave de Suporte e Resistência
Índice do Dólar Americano
O dólar americano formou um candle de engolfo externo baixista na semana passada, dando continuidade ao movimento de queda após a tentativa frustrada de rompimento para uma nova máxima de 13 meses acima da resistência-chave de longo prazo em 101,39.
Embora o candle seja tecnicamente baixista, o corpo real não é grande e há uma longa sombra inferior, portanto não parece haver grande convicção vendedora nesse movimento de preço. O preço também parece ter encontrado algum suporte em 100,00, que pode se tornar tecnicamente significativo. No entanto, o movimento foi apoiado por dados de IPC e IPP dos EUA abaixo do esperado, o que reduz um pouco a pressão hawkish sobre o Fed.
Uma tendência de alta válida de longo prazo foi claramente estabelecida, com o preço acima dos níveis de três e seis meses atrás, mas a falha em romper a resistência coloca essa leitura em séria dúvida.
Normalmente, não gosto de operar contra uma tendência de longo prazo, mas acredito que faz sentido ficar confortável com posições vendidas em dólar americano na próxima semana, pelo menos contra certas moedas que não estejam ainda mais fracas, como o iene japonês.
Acredito que o dólar continuará negociando em queda e voltará para a antiga área de consolidação abaixo de 100,00.
Gráfico Semanal do Preço do Índice do Dólar Americano
USD/JPY
O par USD/JPY não conseguiu atingir uma nova máxima de 39 anos na semana passada, embora tenha formado um candle interno de alta e registrado o maior fechamento semanal em quase quatro décadas. Todos os sinais são altistas, mas o problema para os compradores é que o dólar americano não está avançando; os ganhos aqui se devem à fraqueza persistente do iene japonês, causada pelo enorme volume da dívida japonesa.
O preço não está longe da máxima recorde e há claramente uma tendência de alta de muito longo prazo em vigor.
Estou comprado neste par de moedas como trader de tendência. Sinto-me bastante confortável em manter posição comprada neste par; como operação de tendência de prazo mais longo, ele ainda parece bom. Observe a linha de tendência ascendente de suporte mostrada no gráfico abaixo, que se estende desde abril de 2025.
Este par de moedas tende a seguir tendências de forma mais confiável do que os cruzamentos com o iene, mas cruzamentos como NZD/JPY e GBP/JPY estão apresentando desempenho mais altista e forte do que este par. Por isso, traders de curto prazo podem achar mais prudente procurar compras nesses cruzamentos em vez de aqui.
Gráfico Semanal do Preço do USD/JPY
NZD/JPY
Ao analisar o par USD/JPY acima, mencionei a fraqueza de longo prazo do iene japonês, enquanto o dólar americano talvez não seja a melhor moeda para se manter comprado. A moeda principal de melhor desempenho na semana passada foi o dólar neozelandês, e o gráfico abaixo mostra um movimento constante de alta nas últimas três semanas no NZD/JPY, especialmente na última semana.
O preço está próximo da máxima de longo prazo. A força do kiwi se deve aos sinais ainda hawkish de política monetária do RBNZ e aos fortes dados domésticos de manufatura.
Day traders podem se interessar por oportunidades de compra neste cruzamento, especialmente se operarem durante a sessão asiática.
Gráfico Semanal do Preço do NZD/JPY
Índice NASDAQ 100
Os mercados acionários dos EUA começaram a parecer fracos, e não há índice com aparência mais fraca do que este. Tecnicamente, o gráfico diário abaixo mostra um amplo padrão de topo, sugerindo que um movimento forte de queda pode estar se aproximando. Outro fator é o fato de o preço ter subido para a região atual muito rapidamente, de modo que não há motivo técnico para que ele não possa cair de volta para a origem do movimento também rapidamente.
Um dos principais motivos por trás disso é o enorme boom de inteligência artificial, que levou ações de IA e chips a ganhos extremamente fortes em poucos meses. Esse setor parece muito sobrecomprado e pode arrastar todo o setor de tecnologia, e até o mercado acionário como um todo, para baixo.
Não gosto de vender índices acionários, especialmente índices dos EUA, mas consigo ver este índice caindo bastante mais. Quando esse movimento de queda se estabilizar, pode surgir uma oportunidade de compra.
Se você está comprado aqui há algum tempo, pode ser inteligente considerar a realização de lucro. O preço fechou muito perto da mínima de dois meses.
Gráfico Diário do Preço do Índice NASDAQ 100
Ouro
O ouro formou um candle altista na semana passada, e o fato de o preço não ter registrado uma nova mínima de longo prazo por três semanas provavelmente dá aos compradores um pequeno sinal de esperança. A linha de tendência descendente ainda pressiona o preço, mas há sinais iniciais de que as coisas podem estar prestes a mudar.
Se você está pensando em comprar, provavelmente será mais prudente fazê-lo apenas depois que a linha de tendência mencionada for rompida de forma decisiva. Na próxima semana, a linha de tendência descendente superior estará localizada em torno de US$ 4.131, em confluência com uma resistência horizontal evidente, o que aumenta sua importância.
Também há uma linha de tendência descendente interna, que acrescenta viés baixista ao cenário. Outro fator baixista é que a prata, com a qual o ouro costuma ter alta correlação positiva, registrou uma nova mínima de vários meses e parece ainda mais baixista do que o ouro.
Eu não vendo commodities, mas se vendesse, uma operação vendida aqui seria atraente para mim assim que o preço fechasse com um forte candle diário baixista em uma nova mínima de vários meses. Até que o Fed mude sua retórica hawkish sobre inflação, duvido que o ouro consiga produzir um movimento sério de alta.
Gráfico Diário do Preço do Ouro
Futuros do Petróleo Bruto WTI
O petróleo bruto WTI teve sua segunda semana consecutiva de alta, depois de alcançar o suporte-chave em US$ 67,11 três semanas atrás, um suporte clássico em “degrau”, pois anteriormente havia atuado como resistência. Essa era a área em que o preço era negociado antes do início da guerra entre EUA e Irã em 28 de fevereiro deste ano.
O cessar-fogo entre EUA e Irã continuou se deteriorando de forma substancial na semana passada, com sete noites consecutivas de troca de ataques entre os dois países. O Irã também atacou, e continua atacando, vários países produtores de petróleo bruto no Golfo. Tanto os EUA quanto o Irã efetivamente declararam que já não se sentem vinculados ao Memorando de Entendimento que determinava o cessar-fogo.
O Estreito de Ormuz aparentemente está efetivamente fechado, segundo informações publicamente disponíveis, e se isso não mudar rapidamente, o preço do petróleo bruto deverá negociar em alta quando os mercados abrirem esta semana. O presidente Trump pode permitir que suba mais, mas ficará diante de um grande dilema se os iranianos conseguirem causar impacto suficiente sobre Ormuz a ponto de ameaçar reacender temores inflacionários globais ligados a um choque no preço do petróleo.
Não tenho certeza de quanto mais o preço pode subir, porque quando Trump decidir que ele subiu demais, pode repentinamente mudar de rumo ou fazer alguma declaração capaz de enviar o preço para baixo de forma súbita. Por isso, pode ser perigoso operar.
Operar comprado aqui talvez seja melhor por meio de day trade, ficando no mercado apenas por um curto período.
Gráfico Diário do Preço Spot do Petróleo Bruto WTI
Conclusão
Vejo as melhores operações desta semana como:
Compra no par de moedas USD/JPY.
Venda no par de moedas EUR/USD.
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