Análise Fundamental e Sentimento do Mercado
Escrevi em 14 de junho que as melhores operações para a semana seriam:
- Compra no par de moedas USD/JPY após um fechamento diário acima de ¥160,44. Isso se configurou na quarta-feira e terminou a semana com alta de 0,39%.
Um resumo dos dados mais importantes do mercado na semana passada:
- Reunião de Política Monetária do Federal Reserve dos EUA: a Fed manteve as taxas inalteradas, como esperado, mas o “dot plot” adotou um tom mais agressivo, com uma nova expectativa de alta de 0,25% antes do fim de 2026. Isso levou o Índice do Dólar dos EUA a uma nova máxima de 1 ano, o que também afetou vários pares de moedas no Forex. Também impulsionou os rendimentos dos Treasuries dos EUA.
- Reunião de Política Monetária do Banco do Japão: o banco elevou sua taxa de juros conforme esperado, em 0,25%, para 1,00%. Isso poderia ser visto como uma inclinação levemente mais hawkish, mas observe que o iene perdeu um pouco de valor relativo durante a semana.
- Reunião de Política Monetária do Banco da Inglaterra: o banco manteve sua taxa de juros inalterada, como esperado, mas mais membros do que o previsto votaram a favor de uma alta de 0,25%, o que representou uma leve inclinação hawkish. Observe que a libra esterlina perdeu valor durante a semana, portanto isso não foi influente.
- Reunião de Política Monetária do Banco da Reserva da Austrália: o banco manteve sua taxa de juros inalterada, como esperado, mas entregou uma mensagem claramente agressiva, enfatizando que a política já é restritiva, embora os riscos de inflação sigam desconfortavelmente altos. O dólar australiano ganhou um pouco de valor durante a semana, em parte como resultado.
- Reunião de Política Monetária do Banco Nacional Suíço: o banco manteve sua taxa de juros inalterada, como esperado, e reforçou sua abordagem neutra a levemente dovish em relação aos juros. O franco suíço perdeu um pouco de valor durante a semana, em parte como resultado disso.
- IPC do Reino Unido (inflação): veio ligeiramente abaixo do esperado, sem mudança na taxa anualizada de 2,8%. Isso pode ter ajudado a libra a perder um pouco de valor durante a semana, pois reduziu levemente a pressão sobre o Banco da Inglaterra para elevar os juros.
- PIB da Nova Zelândia: conforme esperado.
- Pedidos de seguro-desemprego no Reino Unido: funcionalmente conforme esperado.
Apesar da agenda intensa da semana passada, com reuniões de política monetária de bancos centrais, os mercados permaneceram relativamente calmos. A principal conclusão é, sem dúvida, o fortalecimento do dólar dos EUA impulsionado por uma Reserva Federal mais agressiva. Esta foi a primeira reunião do novo presidente Kevin Warsh, e o elemento de orientação futura foi abolido. O sentimento de risco, que muitas vezes está ligado a um dólar americano mais fraco, continua sendo visto como positivo e firme. Isso se deve principalmente ao fato de os mercados terem reagido positivamente ao Memorando de Entendimento (MoU) formalmente acordado entre os EUA e o Irã na semana passada. O MoU reabre o Estreito de Ormuz, o que levou o petróleo bruto a atingir mínimas de 3 meses, eliminando uma forte pressão inflacionária da economia global. Os mercados gostam disso, por isso as bolsas de valores continuam majoritariamente altistas, embora afastadas das máximas na maioria dos casos.
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Acredito que, embora o otimismo de curto prazo dos mercados seja justificado, este Memorando de Entendimento, que agora abre um período de 60 dias durante o qual Estados Unidos e Irã negociarão um possível acordo final, é um desastre para os Estados Unidos e para o mundo em geral. É o erro de política externa mais impactante dos EUA em meio século. Reabilitará o regime terrorista e supremacista do Irã e lhe fornecerá fundos massivos para continuar sua guerra santa contra o mundo não xiita. Ao ler o acordo, alguém pensaria que o Irã venceu a guerra, com cada cláusula favorável ao Irã. Outro grande escândalo foi a imensa falta de respeito e a traição dos Estados Unidos contra Israel, seu aliado que acaba de lutar lado a lado com eles, e cuja frente interna (ao contrário da americana) absorveu o crime de guerra diário iraniano de mísseis balísticos direcionados a áreas residenciais sem objetivos militares (não veremos os tribunais internacionais se ocupando disso). Israel não apenas foi excluído das negociações; os Estados Unidos fingiram assinar o Memorando de Entendimento em nome de Israel e estão exigindo que Israel interrompa suas operações militares contra o Hezbollah, uma organização com muito sangue americano em suas mãos e jurada à destruição da América. Neste assunto, não é exagero dizer que os Estados Unidos agora estão agindo como um proxy iraniano.
O mais perigoso de tudo isso é que os americanos parecem aceitar uma equação na qual se demonstra ao Irã que escalar funciona, que financiar terrorismo funciona, que chantagear o mundo mediante o fechamento ilegal de uma via navegável internacional funciona, que lançar mísseis balísticos de uma tonelada contra bairros civis funciona, e que os EUA não conseguem enfrentá-lo, mas se rendem. Que mensagem a China tirará de tudo isso?
A credibilidade do presidente Trump está no chão. Embora ele sempre tenha contado um monte de mentiras absurdas, era possível acreditar que tinha algum tipo de bússola pró-Ocidente que o guiava além do mero benefício econômico de curto prazo para os EUA. Essa ilusão foi definitivamente despedaçada, e ele foi revelado como um presidente fraco e covarde, que assinou um acordo do qual até Jimmy Carter se envergonharia, indicando que os americanos não alcançarão nem um único de seus objetivos de guerra; parece até que o urânio enriquecido permanecerá no Irã.
Por que Trump fez isso? Embora os Estados Unidos pudessem ter suportado o fechamento de longo prazo do Estreito de Ormuz, a maior parte do resto do mundo não poderia, e Trump não podia se permitir enfrentar as repercussões negativas que isso acarretaria. Suspeito que China, Turquia, Paquistão, Catar e algumas outras nações, talvez até os Estados do Golfo, lhe lançaram uma combinação de ameaças e subornos. Isso, junto com a incapacidade da opinião pública americana de aceitar um número significativo de baixas, é provavelmente o que levou Trump a ceder. Outro fator é que as eleições de meio de mandato dos EUA se aproximam em novembro, e se os candidatos republicanos forem mal, Trump terá uma segunda metade de mandato muito mais difícil e poderá até ser submetido a um processo de impeachment.
Essa questão causará danos de longo prazo aos Estados Unidos e, sem dúvida, provocará uma nova guerra no Oriente Médio impulsionada pelo Irã nos próximos anos. As consequências dessa guerra certamente farão disparar o preço do petróleo bruto e derrubarão os mercados acionários americanos. Nesse cenário, existe até a possibilidade de um ataque ou troca nuclear. O impacto econômico foi adiado, enquanto os responsáveis americanos se entregam a fantasias de que o Corpo da Guarda Revolucionária Islâmica (IRGC) poderia transformar suas espadas em arados.
O mundo está de olho nos Estados Unidos esta semana, e chegará à conclusão de que ser aliado dos Estados Unidos da América é uma empreitada perigosa. O vice-presidente americano, JD Vance, brincou há alguns dias dizendo que talvez Israel faria bem em não criticar o único chefe de Estado que ainda sente simpatia por ele. Se tivesse um mínimo de autoconsciência, perguntaria a si mesmo quantos chefes de Estado apreciam os Estados Unidos da América e estarão dispostos a apoiá-los na próxima hora de necessidade. Os Estados do Golfo estarão planejando prestar vassalagem ao Irã, e Israel se preparará para o dia depois dos Estados Unidos com uma expansão massiva de sua indústria armamentista nacional.
O presidente Trump está insinuando que, no que diz respeito às negociações com o Irã sobre um acordo real, que estão começando agora, será duro e até estará disposto a voltar à guerra se necessário. Duvido que exista um único ser humano que acredite nele. No entanto, no curto prazo, a fraqueza americana será positiva para os mercados acionários globais, embora existam boas razões para acreditar que o setor de tecnologia, em particular, está em geral muito sobrevalorizado e provavelmente sofrerá uma forte correção.
Por fim, espera-se que o primeiro-ministro britânico, Keir Starmer, renuncie amanhã. Ele será substituído por outro deputado do Partido Trabalhista, atualmente no poder, o que pode gerar algumas mudanças políticas; portanto, os mercados estarão atentos a isso.
A Próxima Semana: de 22 a 26 de Junho
A próxima semana parece relativamente tranquila. Os dados mais importantes da semana, por ordem provável de importância, são:
- Índice de preços PCE subjacente dos EUA.
- PIB definitivo dos EUA.
- IPC do Canadá (inflação).
- IPC da Austrália (inflação).
- Taxa de desemprego da Austrália.
Previsão Mensal de Junho de 2026
Variações nas taxas de câmbio e nas taxas de juros.
Para o mês de junho, como ainda não se observava uma tendência clara no dólar dos EUA, não fiz nenhuma previsão mensal.
Previsão Semanal de 21 de Junho de 2026
Na semana passada, não fiz nenhuma previsão semanal.
Nesta semana, também não faço nenhuma previsão, já que na semana passada não ocorreram movimentos de preços excepcionais.
A volatilidade aumentou ligeiramente na semana passada, com 19% dos pares de moedas e cruzamentos mais relevantes registrando variações superiores a 1% em seu valor. É provável que a volatilidade da próxima semana permaneça baixa ou diminua ainda mais, embora surpresas nos dados dos EUA possam provocar movimentos fortes em muitos pares de moedas.
Você pode operar com essas previsões em uma conta real ou demo de um broker de Forex.
Análise Técnica
Níveis-chave de suporte e resistência para os pares mais populares
Níveis-chave de suporte e resistência.
Índice do dólar dos EUA
O dólar dos EUA registrou uma importante vela de alta na semana passada, fechando não muito longe da máxima do intervalo. O preço atingiu uma nova máxima anual, e uma tendência de alta válida de longo prazo foi claramente estabelecida. Os únicos fatores que podem preocupar os compradores são a sombra superior e o nível de resistência marcado em vermelho no gráfico de preços abaixo, que não está muito distante do preço atual.
O novo otimismo em torno do dólar americano se deve, em parte, ao giro mais agressivo adotado pela Reserva Federal em sua reunião de política monetária da semana passada. Os mercados agora esperam que a Fed eleve os juros antes do fim de 2026. Isso impulsionou tanto o dólar quanto os rendimentos dos títulos do Tesouro.
Acredito que faz sentido ficar atento a oportunidades de negociação durante a próxima semana, focadas em posições compradas no dólar americano; no entanto, se o preço já estiver testando 101,39, talvez não suba muito mais no curto prazo.
Gráfico semanal do índice do dólar dos EUA.
USD/JPY
O par de moedas USD/JPY finalmente experimentou na semana passada seu tão esperado rompimento de alta, subindo com bastante força até alcançar uma nova máxima de quase dois anos, após semanas de volatilidade para baixo.
Na minha análise anterior sobre o índice do dólar dos EUA, expliquei o que impulsionou esse índice na semana passada e por que mantenho uma perspectiva altista para ele no momento. Quanto ao iene japonês, o Banco do Japão elevou sua taxa de juros em 0,25%, para 1,00%, na semana passada, como amplamente esperado, e pode-se dizer que a conclusão da reunião de política monetária foi levemente hawkish; ainda assim, o iene apresenta fraqueza residual suficiente para ser uma moeda aceitável para posições vendidas.
Talvez a pergunta mais importante seja por que o Banco do Japão não interveio para tentar sustentar o iene, como fez da última vez que este par alcançou o nível visto na semana passada. Pode ser que o Japão considere não poder justificar uma intervenção quando os movimentos não parecem especulativos nem desordenados, mas refletem mudanças nos fundamentos, como o giro hawkish da Fed na semana passada.
Operadores seguidores de tendência manterão posições compradas neste par, e eu também estou comprado.
Gráfico semanal do USD/JPY
USD/CAD
O par de moedas USD/CAD experimentou um forte rompimento de alta na semana passada, mostrando maior impulso altista do que a maioria dos outros pares com dólar americano, rompendo para cima com uma grande vela de alta até alcançar uma nova máxima de um ano. Já analisei as razões pelas quais o dólar americano está mostrando certa força. O dólar canadense é interessante porque, como o Canadá é um importante exportador de petróleo bruto, sua cotação pode atuar como indicador do preço do petróleo. Com a forte queda do preço do petróleo até uma nova mínima de três meses após a assinatura do memorando de entendimento entre EUA e Irã, o dólar canadense despencou consideravelmente. Sendo, junto com o dólar neozelandês, a moeda principal mais fraca da semana passada, este par ficou no centro da volatilidade do mercado de câmbio, algo muito incomum.
Como as economias dos EUA e do Canadá são tão interligadas, este par de moedas costuma registrar poucos movimentos e tende a oscilar em função da demanda comercial por câmbio. Estamos em um desses raros períodos em que observamos um forte movimento direcional.
Tudo isso é muito bom, e talvez você pense que convém abrir uma posição comprada aqui. Embora seja muito possível que o dólar americano ainda tenha espaço para subir, talvez seja interessante se perguntar até onde mais o petróleo bruto pode cair. Falarei do petróleo bruto mais adiante, mas por enquanto direi apenas que parece haver um piso técnico na região de US$ 69, onde o preço era negociado antes do início da guerra entre EUA e Irã. Portanto, não tenho certeza de que haja muito espaço de alta aqui. Traders intradiários podem encontrar uma oportunidade de posição comprada no início da próxima semana.
Preço semanal do USD/CAD.
Índice NASDAQ 100
O índice NASDAQ 100 registrou na semana passada uma pequena vela inside, consolidando em um nível não muito abaixo das máximas históricas recentes.
Nos últimos meses, observou-se um impulso altista muito forte nas ações de tecnologia, com enormes ganhos registrados em apenas alguns meses. Sem dúvida, existe uma tendência sólida e é provável que ocorra outro rompimento de alta até uma máxima histórica. A grande pergunta é: até onde esse rali pode chegar, considerando que as avaliações continuam sobrevalorizadas?
Como trader de tendência, voltarei a abrir posições compradas aqui se houver uma nova máxima histórica no fechamento diário, mas não estou certo de que este mercado altista vá se prolongar muito mais. Outro fator que reduz meu entusiasmo por posições compradas é que agora estamos nos meses de verão, quando o mercado acionário tende a consolidar ou perder valor.
Abrirei posições compradas se o fechamento em Nova York ficar em 30.716 ou acima desse nível.
Gráfico diário do índice NASDAQ 100.
Ouro
O ouro continuou sua tendência de baixa de médio prazo na semana passada, rompendo para baixo até alcançar uma nova mínima anual no preço de fechamento, logo acima do importante número redondo de US$ 4.000.
Observe como, em abril, ocorreu um recuo de alta até o nível de 50% do movimento baixista, seguido por rejeição baixista desse preço.
Existe uma linha de tendência descendente que segura o preço.
O fracasso no rompimento para baixo e o fato de nem sequer ter tocado a marca dos US$ 4.000 podem encorajar compradores de longo prazo a pensar que agora é um bom momento para comprar. No entanto, ainda há inúmeros sinais baixistas. Se você está pensando em comprar, provavelmente é mais prudente esperar que a linha de tendência mencionada seja rompida de forma decisiva. Na próxima semana, essa linha de tendência ficará em torno de US$ 4.350.
A queda sustentada no valor dos metais preciosos é impulsionada por políticas mais restritivas dos bancos centrais, que voltaram a prevalecer nos últimos meses, sobretudo por parte da Reserva Federal.
Gráfico semanal do preço do ouro.
Petróleo bruto WTI
O petróleo bruto WTI registrou no fim da semana passada seu fechamento mais baixo desde o início da guerra entre EUA e Irã em fevereiro passado. Isso não surpreende, pois as partes beligerantes acabaram de assinar um memorando de entendimento, e praticamente a única coisa que os americanos recebem em troca é a reabertura do Estreito de Ormuz. Os avanços nesse sentido, junto com a notícia da assinatura do memorando de entendimento, fizeram o preço do petróleo cair e eliminaram um fator que contribuía para recessão e inflação na economia mundial.
Ironicamente, os iranianos afirmam agora que fecharam o estreito porque Israel respondeu aos ataques do Hezbollah quando este dispara contra o exército israelense. Não sei ao certo quando o Líbano se tornou propriedade exclusiva do Irã, mas a Administração americana parece enxergá-lo assim e, de forma imprudente, entregou ao regime iraniano outra arma com a qual chantagear a economia mundial.
Os americanos afirmam, no momento da escrita, que o estreito permanece aberto e que a alegação iraniana é fictícia. Veremos, pois se for verdade, é de se esperar que o preço do petróleo abra em alta amanhã.
Eu me absteria de operar petróleo bruto neste momento, pois não acredito que possa cair muito mais, e qualquer alta que venha a ocorrer pode ser muito efêmera. Os americanos estão deixando muito claro que estão com medo e desesperados, e os iranianos tirarão proveito disso até a última gota; o Estreito de Ormuz é, de longe, sua principal arma. No entanto, acredito que os iranianos terão cuidado para não ir longe demais, e provavelmente podemos confiar que o vice-presidente Vance lhes oferecerá uma ou duas concessões adicionais adequadas que os mantenham satisfeitos por uma semana.
Gráfico semanal do preço do petróleo bruto WTI.
Conclusão
Considero que as melhores operações desta semana são:
- Posição comprada no par de moedas USD/JPY.
- Posição comprada no índice NASDAQ 100 após um fechamento diário acima de 30.716.
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