O que está mexendo com os mercados agora?
O petróleo bruto WTI atingiu máximas em 6 meses com a ameaça de guerra no Golfo Pérsico, enquanto o iene japonês devolveu parte dos ganhos e os metais preciosos continuaram a recuperação.
Por que Isso Importa Agora (Fundamental + Sentimento)
Em 15 de fevereiro, escrevi que as melhores operações da semana seriam:
Compra no índice S&P 500 após um fechamento diário (Nova York) acima de 7025. Isso não aconteceu.
Compra em qualquer cruzamento com o iene japonês, exceto CHF/JPY. Isso gerou várias operações vencedoras:
- AUD/JPY = +1,73%
- CAD/JPY = +1,10%
- CHF/JPY = +0,51%
- EUR/JPY = +0,83%
- GBP/JPY = +0,24%
Isso somou +4,31% no total, com média de +0,72% por ativo.
Principais Dados da Semana Passada
- PCE núcleo (EUA): acima do previsto (0,4% vs. 0,3%), sugerindo Fed cautelosa com cortes, fortaleceu o USD.
- PIB preliminar (EUA): bem abaixo do esperado (1,4%), mas analistas atribuíram o resultado ao recente fechamento do governo.
- Ata do FOMC (EUA): sem surpresas.
- CPI (Reino Unido): como esperado, anual caiu para 3,0%.
- CPI (Canadá): ligeiramente abaixo do esperado; sem variação mensal.
- RBNZ (Nova Zelândia): manteve juros em níveis moderados, adiou expectativa de alta e enfraqueceu o NZD.
- PMIs preliminares (EUA, Alemanha, Reino Unido): abaixo do esperado nos EUA e acima na Alemanha/Reino Unido, possível desaceleração dos EUA.
- Varejo (Reino Unido): muito acima do esperado (+1,8% m/m), libra fortaleceu um pouco.
- Auxílio-desemprego (EUA): ligeiramente melhor que o esperado.
- Desemprego (Austrália): caiu inesperadamente para 4,1% (variação pequena).
- Claimant count (Reino Unido): levemente pior, sem efeito.
- Os efeitos mais relevantes foram: USD mais forte após o PCE e NZD mais fraco após o RBNZ. No geral, o CME FedWatch passou a indicar claramente apenas dois cortes de 0,25% em 2026 (junho e outubro),uma mudança agressiva pró-dólar.
Os mercados de previsão apontam maior probabilidade de EUA atacarem o Irã, após impasses sobre o programa nuclear e a recusa do Irã em discutir mísseis balísticos, ambos atacados por EUA e/ou Israel em junho de 2025. O Polymarket indica 17% de chances de guerra em uma semana, 46% até meados de março e 57% até o fim de março. Comentários do secretário norte-americano Witkoff hoje sugerem que os EUA ainda sinalizam expectativa de acordo. Na minha opinião, a guerra é inevitável em poucas semanas; a República Islâmica do Irã não suspenderá decisivamente seu programa nuclear sob nenhuma circunstância, e os comentários de Witkoff apenas demonstram o quanto até os diplomatas do presidente Trump compreendem pouco a realidade do regime iraniano. A maior carta do Irã é que a opinião pública dos EUA está mais interessada em “pão e circo” do que em desmontar o programa nuclear iraniano, sem falar em mísseis balísticos ou mudança de regime, apesar de um governo mais normal no Irã quase certamente trazer benefícios econômicos importantes ao Oriente Médio e aos EUA.
A perspectiva de guerra iminente está elevando o preço do petróleo e pode estar limitando, em certa medida, as ações nos EUA. É improvável que qualquer lado ataque instalações petrolíferas, mas se o regime iraniano sentir a própria sobrevivência ameaçada, provavelmente o faria se pudesse. Isso pode gerar uma alta muito maior no petróleo, que já marcou nova máxima em 6 meses na semana passada. Trump tende a relutar em ver o petróleo subir, mas também pode acreditar que não conseguirá um acordo sem demonstrar que está disposto e é capaz de eliminar políticos iranianos de alto escalão, criando um cenário de risco para o WTI.
Movimento de Preços
- O Índice do Dólar (DXY) teve uma vela semanal de alta que engolfou o corpo real das velas anteriores.
- O USD/JPY reagiu com alta após a forte queda da semana anterior, com USD mais forte e iene mais fraco.
- O AUD foi a moeda mais forte da semana; o JPY, a mais fraca.
- A volatilidade direcional caiu: apenas cerca de 1/3 dos principais pares/cruzes variaram mais de 1%.
Fricções e Riscos
A volatilidade pode ser menor na próxima semana, a menos que estoure uma guerra no Oriente Médio, o que poderia gerar volatilidade em USD, JPY e CAD. No petróleo, operadores comprados podem ficar vulneráveis a perdas grandes se houver um acordo repentino que evite a guerra, ou se ocorrer um repique de alta curto seguido de reversão quando ficar claro que instalações petrolíferas não serão atacadas.
Cenário Alternativo
Se a guerra entre EUA e Irã não acontecer (por acordo) ou se houver sinalização clara de contenção, o prêmio de risco no petróleo pode cair, e parte do suporte recente ao USD via expectativas de juros pode perder força caso novos dados enfraqueçam a leitura “mais hawkish” do Fed.
Agenda da Semana (23 a 27 de Fevereiro)
Por ordem provável de importância:
- IPP (EUA)
- Discurso do Estado da União do presidente Trump
- CPI (Austrália)
- PIB (Canadá)
- Pedidos de auxílio-desemprego (EUA)
Segunda-feira: feriado no Japão e na China.
Previsão mensal (Fevereiro de 2026)
Para fevereiro, prevejo que o EUR/USD vai subir.
Par de Moedas | Direção Prevista | Diferencial de Juros | Retorno no ano (YTD) |
|---|---|---|---|
EUR/USD | Compra (↑) | -1,50% (2,15% - 3,75%) | -0,60% |
Previsão para a Semana de 23 de Fevereiro de 2026
Na semana passada não houve pares/cruzes com volatilidade excessiva, então não farei uma previsão específica para a semana que vem.
A previsão da semana passada resultou em várias operações vencedoras (veja os detalhes na abertura do artigo).
Você pode operar essas previsões em conta real ou demo com uma corretora de Forex.
Níveis Técnicos: Suportes e Resistências
Par de Moedas | Níveis-chave de Suporte/Resistência |
|---|---|
AUD/USD | Suporte: 0,7067; 0,7004; 0,6991; 0,6947 Resistência: 0,7098; 0,7120; 0,7213; 0,7248 |
EUR/USD | Suporte: 1,1774; 1,1760; 1,1672; 1,1633 Resistência: 1,1805; 1,1828; 1,1856; 1,1887 |
GBP/USD | Suporte: 1,3432; 1,3402; 1,3332; 1,3307 Resistência: 1,3549; 1,3603; 1,3636; 1,3666 |
USD/JPY | Suporte: 154,44; 153,63; 152,15; 151,61 Resistência: 155,17; 155,60; 156,29; 157,74 |
AUD/JPY | Suporte: 108,86; 108,62; 108,26; 106,58 Resistência: 110,02; 111,00; 112,00; 113,00 |
EUR/JPY | Suporte: 182,02; 181,72; 181,41; 180,83 Resistência: 183,14; 183,78; 184,85; 185,32 |
USD/CAD | Suporte: 1,3668; 1,3626; 1,3596; 1,3554 Resistência: 1,3724; 1,3748; 1,3797; 1,3815 |
USD/CHF | Suporte: 0,7667; 0,7600; 0,7500; 0,7400 Resistência: 0,7730; 0,7741; 0,7793; 0,7869 |
Índice do Dólar (DXY)
Na semana passada, o USD formou uma vela de alta que engolfou o corpo real das velas anteriores.
Em perspectiva mais ampla, embora os últimos meses sugiram uma consolidação com viés baixista, o comportamento mais recente ficou mais altista nas últimas semanas. A tendência de longo prazo é mista: o preço está abaixo do nível de três meses atrás, mas acima do nível de seis meses atrás.
Vimos as expectativas de juros ficarem mais favoráveis ao USD: o mercado precifica apenas dois cortes de 0,25% em 2026, em vez de três esperados uma semana antes.
USD/JPY
O USD/JPY teve um repique previsível na semana passada, após uma queda forte na semana anterior, encerrando não muito longe da linha de tendência de alta mostrada no gráfico. Esse comportamento é típico de moedas não-USD: o iene caiu frente a todas as principais moedas, enquanto o USD se fortaleceu com dados reforçando a possibilidade de um Fed mais cauteloso, com apenas dois cortes previstos para 2026.
Apesar do movimento altista e da tendência geral de alta, não tenho certeza de que haja muito espaço adicional de alta no curto prazo, principalmente porque o risco de guerra no Oriente Médio pode causar choque de mercado e fortalecer o iene.
Se você quiser operar vendido no iene, pode ser prudente fazê-lo via uma cesta de moedas relativamente fortes, que pode incluir o AUD e o USD.
AUD/USD
O AUD/USD está interessante: o dólar australiano está ainda mais forte que o USD, sendo uma das poucas moedas que subiram contra ele na semana passada, após ter negociado em máximas de longo prazo há duas semanas.
O AUD é uma das três principais moedas cujos bancos centrais estão em trajetória de alta de juros (não de cortes), e sua trajetória é a mais sólida e convincente.
Vejo excelentes perspectivas de longo prazo para o AUD, embora possa não subir muito no curto prazo. Talvez o melhor seja operar comprado em AUD contra uma cesta de moedas mais fracas, como euro e libra.
Tecnicamente, a vela semanal parece altista (uma vela interna e de “pin”). Se o topo da semana passada for rompido de forma convincente, é provável uma nova alta. O número redondo 0,7100 pode ser um marcador importante.
Petróleo Bruto WTI
O WTI subiu forte na semana passada, especialmente na quinta-feira, quando pareceu aumentar a probabilidade de ataque dos EUA ao Irã, o que gerou alta de quase 5% no dia. O preço chegou a uma nova máxima em 6 meses e recuou levemente na sexta, mas o fechamento semanal ficou perto do topo do range.
Uma guerra total EUA–Irã costuma ser vista como cenário “apocalíptico” para o petróleo, pois cerca de 25% de todos os produtos petrolíferos passam pelo estreito. Mercados de previsão consideram provável uma guerra até o fim do próximo mês, e os EUA parecem preparados para atacar.
Ao mesmo tempo, Irã e aliados próximos dos EUA exportam petróleo e os EUA não têm interesse em um WTI muito mais caro, então pode haver um acordo tácito para não atacar infraestrutura petrolífera. Por outro lado, se o regime iraniano começar a ruir, pode decidir “afundar junto”. Em qualquer caso, o início da guerra provavelmente gera um repique de alta, que tende a ser curto.
Se você for operar comprado, faça isso com muita cautela. Stop loss intradiário e reduzir exposição antes do fim de semana podem ajudar. Pessoalmente, estou comprado com posição pequena e tentarei zerar.
Índice S&P 500
O S&P 500 está há muito tempo em mercado altista. Ainda assim, apesar de um novo recorde há apenas três semanas, o gráfico semanal mostra consolidação nas últimas ~10 semanas. O suporte em 6737 parece crucial, e o suporte perto de 6500 parece ainda mais importante, especialmente com a média móvel simples de 200 dias próxima desse nível.
Tecnicamente segue altista; eu buscaria compra se houver fechamento diário recorde acima de 7025, mas a volatilidade e a relutância em renovar máximas sugerem que isso pode não acontecer.
Se estourar a guerra EUA–Irã e a escalada for rápida, o índice pode esfriar e cair.
Bitcoin (BTC/USD)
O BTC/USD começou a mostrar uma consolidação típica entre 66.773 e 71.762. O gráfico de preços sugere que um rompimento desse range pode ser tecnicamente significativo. Apesar da pressão baixista, investidores de longo prazo podem estar vendo valor nessa faixa e comprando.
Um rompimento altista convincente acima de 71.762 pode desencadear uma alta rápida até 81.203, este parece o cenário mais provável.
Um rompimento baixista abaixo de 66.773 teria como próximo nível o fundo de longo prazo em 61.229.
Ouro (XAU/USD)
O ouro voltou a subir de forma convincente, ainda longe do recorde histórico de algumas semanas atrás. A alta de sexta foi especialmente forte: fechou perto do topo do dia e da semana.
Parece que o ouro pode continuar subindo, passando de um avanço lento para um movimento altista mais firme.
O preço está bem acima do nível de retração de Fibonacci de 50% da recente queda, outro sinal altista.
Quem opera tendência/momentum e não quer esperar rompimentos de longo prazo pode querer se posicionar comprado já. Eu prefiro esperar novos topos de longo prazo e, por isso, aguardarei um fechamento diário acima de 5418,55 antes de entrar comprado.
Fechamento Aberto
As melhores operações desta semana, na minha visão, são:
- Compra no S&P 500 após um fechamento diário (Nova York) acima de 7025.
- Compra em ouro após um fechamento diário (Nova York) acima de 5418,55.
- Compra no WTI com posição pequena, aproveitando força altista intradiária enquanto Nova York estiver aberta — mas agindo rapidamente para realizar lucro quando a guerra estourar ou se houver um acordo.
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