Análise Fundamental e Sentimento do Mercado
No dia 11 de janeiro, escrevi que as melhores operações para a semana seriam:
Posição comprada no par USD/JPY após um fechamento diário acima de ¥158. Isso ocorreu na segunda-feira seguinte, mas resultou em uma perda de 0,04% na semana.
Posição comprada no índice S&P 500. Isso gerou uma perda de 0,23% ao final da semana.
Posição comprada em prata após um fechamento diário acima de US$ 81,25. Isso ocorreu na segunda-feira e gerou um ganho de 5,82% ao final da semana.
Posição comprada em ouro após um fechamento diário acima de US$ 4.533,21. Isso ocorreu na segunda-feira e gerou uma perda de 0,03% ao final da semana.
Posição comprada em cobre (CPER) após um fechamento diário acima de US$ 37,27. Essa operação foi feita na quarta-feira e gerou uma perda de 4,16% ao final da semana.
No geral, essas operações renderam um ganho de 1,36% (0,27% por ativo).
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Resumo dos Dados mais IImportantes da Semana Passada que Causaram Surpresa ou Incerteza no Mercado
Os dados finais do PIB dos EUA vieram ligeiramente acima do esperado, com taxa anualizada de 4,4% contra 4,3%. No entanto, apesar da forte alta em janeiro no mercado acionário americano (representado pelo Russell 2000) e do S&P 500 ter ficado praticamente estável, esses dados não parecem ter tido grande impacto.
O Banco do Japão realizou reunião de política monetária na sexta-feira passada e manteve a taxa oficial em 0,75%, como esperado. O iene continuou enfraquecendo com bastante força ao longo da semana, com o Banco do Japão efetivamente “preso” a uma enorme dívida. Mais tarde, na sexta-feira, autoridades japonesas ligaram para os principais bancos e ameaçaram intervir para sustentar o iene — o que bastou para fazê-lo disparar nas últimas horas da sessão da semana.
Esperava-se que o CPI do Reino Unido (inflação) subisse de 3,2% para 3,3%, mas subiu para 3,4%.
Esperava-se que o CPI da Nova Zelândia (inflação) caísse de 1,0% para 0,5%, mas subiu levemente para 0,6%.
Os dados da semana passada tiveram impacto bem limitado. É provável que as tensões geopolíticas contínuas entre Estados Unidos e Irã, após o sequestro bem-sucedido do presidente Maduro da Venezuela pelos EUA, tenham tido mais impacto na semana passada do que qualquer um dos itens acima — exceto a ameaça do Banco do Japão de intervir comprando ienes.
Os Estados Unidos continuaram enviando recursos militares ao Irã e realizando o que parecem preparativos para uma guerra. A internet segue bloqueada no Irã, mas as poucas informações vindas de fontes médicas sugerem que ocorreram — e seguem ocorrendo — muitas mais mortes do que as 3.500 admitidas oficialmente, e algumas estimativas colocam o número de vítimas civis em até 80.000. O que parece claro é que o regime está determinado a sobreviver e está disposto a matar um número significativo de manifestantes desarmados para conseguir isso.
O presidente Trump continua insinuando que ajudará e protegerá os manifestantes. A maioria dos países vizinhos se opõe publicamente a qualquer ação militar dos EUA em apoio aos manifestantes, e ainda não está claro o que exatamente os EUA poderiam fazer para melhorar a situação por meio de uma ação militar. Também existe a preocupação de que o Irã possa lançar um ataque preventivo, com relatos de que a China transportou por via aérea uma quantidade significativa de equipamento militar avançado ao Irã nos últimos dias.
Além do Irã, também vimos o presidente Trump seguir expressando seu desejo de adquirir a Groenlândia, o que tensionou gravemente as relações entre os EUA e a União Europeia. Embora Trump tenha descartado o uso da força, seu comportamento em relação à UE e, por extensão, à OTAN, é extremamente desrespeitoso.
A forte tensão geopolítica contribuiu para que a alta surpreendente do ouro e, especialmente, da prata continuasse na última semana, com a prata atingindo um novo recorde acima de US$ 103 e o ouro fechando a semana muito perto de US$ 5.000, também em nova máxima histórica. Esses metais preciosos tiveram ganhos incríveis, com a prata dobrando de preço em apenas algumas semanas. A platina também subiu forte e fechou em novo recorde.
Esses fatores também abalaram o dólar americano, cuja forte queda na semana passada parece não ter relação com o Federal Reserve, apesar de o Fed realizar uma reunião de política monetária nesta semana.
Por fim, o presidente Trump começou no fim de semana a ameaçar o Canadá com uma nova tarifa de 100% sobre seu possível acordo comercial com a China. Se aplicada, isso pode causar turbulência para o dólar americano e também fortes oscilações para o dólar canadense.
A semana que vem: 26 a 30 de janeiro
Os dados mais importantes da próxima semana, em ordem de provável importância, são:
Reunião de política monetária do Federal Reserve (EUA)
PPI (EUA) – índice de preços ao produtor
Reunião de política monetária do Banco do Canadá
CPI da Austrália (inflação)
PIB do Canadá
Pedidos de seguro-desemprego nos EUA
Embora não haja muitos dados, os primeiros são muito importantes para o mercado de câmbio, então pode ser uma semana relevante. Segunda-feira é feriado na Austrália.
Previsão mensal para janeiro de 2025
Variações nos preços das moedas e taxas de juros
Para o mês de janeiro de 2026, eu previ que o par USD/JPY valorizaria.
Previsão semanal para 26 de janeiro de 2026
Há duas semanas não fiz nenhuma previsão, pois não ocorreram movimentos excessivos nos cruzamentos de moedas. No entanto, na semana passada três cruzamentos apresentaram volatilidade excessiva, então esta semana fiz a seguinte previsão semanal:
Vendido (short) NZD/JPY
Vendido (short) AUD/JPY
Vendido (short) NZD/CAD
O dólar australiano e o dólar neozelandês foram as principais moedas mais fortes na semana passada, enquanto o dólar americano foi a mais fraca. A volatilidade direcional aumentou significativamente, com 67% de todos os principais pares e cruzamentos mudando mais de 1%. É a maior volatilidade que vimos no mercado de câmbio desde abril de 2025.
É provável que a volatilidade na próxima semana continue relativamente alta.
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Análise Técnica
Níveis-chave de suporte/resistência para os pares mais populares
Índice do Dólar Americano
Na semana passada, o índice do dólar americano formou uma vela de baixa incomumente grande, fechando praticamente na mínima. Foi a maior vela de baixa desde abril de 2025 e o fechamento semanal mais baixo desde junho de 2025 — sinais bem baixistas. A ação do preço sugere uma tendência de baixa de longo prazo, com o preço abaixo dos níveis de 13 e 26 semanas atrás. Ainda assim, vale notar que as mínimas do outono passado e do verão permanecem intactas abaixo do preço atual.
Os dados econômicos dos EUA divulgados na semana passada, levemente melhores do que o esperado, ajudaram a sustentar o dólar, pois tornaram as expectativas de cortes de juros em 2026 um pouco mais “hawkish”, embora ainda seja considerado muito provável que ocorram dois cortes de 0,25%.
Neste momento, tenho um viés ligeiramente altista para o dólar americano e me sinto confortável com uma posição comprada no greenback.
AUD/USD
O par AUD/USD avançou com muita força na semana passada, com volatilidade incomumente alta, atingindo um novo máximo de 15 meses.
O preço fechou muito perto da máxima, outro sinal altista.
Há uma tendência de alta de longo prazo que já dura cerca de nove meses.
Também existe uma razão fundamental para a força do dólar australiano: é praticamente a única moeda importante, exceto o dólar americano, em que existe uma crença plausível de que o banco central vai subir os juros em breve.
Provavelmente, essa alta foi um pouco exagerada, mas acredito que, após um recuo baixista ordenado, podemos ver uma boa oportunidade de compra no repique.
EUR/USD
O par EUR/USD está dentro de um range, lateralizando com baixa volatilidade, há muitos meses. Na semana passada, deu um salto repentino, já que o dólar americano sofreu sua maior queda em quase nove meses.
O preço fechou no topo do range semanal, o que é um sinal altista.
Apesar desses sinais, há alguns meses houve um forte ponto de inflexão que fechou em US$ 1,1866, e esse nível ainda não foi testado. Eu gostaria de ver os compradores superarem esse patamar antes de apostar em uma posição comprada.
Este par tende bem a formar tendências, mas com recuos profundos e frequentes.
Portanto, vale a pena acompanhar com uma possível entrada em compra, mas ainda não estou pronto para entrar.
Vou abrir uma posição comprada se tivermos um fechamento diário (Nova York) acima de US$ 1,1866.
XAG/USD (Prata)
A prata segue com volatilidade muito alta e disparou na semana, alcançando e superando a marca psicológica de US$ 100 — isso é muito importante. Fechou na máxima, e seu “irmão” metal precioso, o ouro, também subiu forte. Sinais muito altistas. Basta olhar o gráfico semanal abaixo!
Eu achava que veríamos uma realização importante em US$ 100, mas não parece ter sido o caso.
Se você ainda não entrou comprado, pode ter perdido a festa, mas não há razão para este metal não subir de forma expressiva, possivelmente até US$ 125.
Acho que faz sentido considerar uma posição comprada aqui, mas com um tamanho de posição menor do que o normal.
XAU/USD (Ouro)
O ouro teve uma forte alta na semana passada, assim como os demais metais preciosos, especialmente a prata. O ouro fechou a semana na máxima, registrando sua maior alta semanal em muitos meses. Embora isso pareça altista, pode haver o receio de que essa grande vela seja um pico antes do esgotamento. Minha suspeita aumenta porque o preço parou logo antes da grande marca redonda de US$ 5.000.
Ainda assim, estamos vendo preços recordes em ouro, prata e platina, e um impulso altista extremamente forte — especialmente na prata.
Estou disposto a entrar em outra compra se tivermos um novo recorde diário (Nova York), com fechamento acima de US$ 5.000.
Conclusão
Considero que as melhores operações desta semana são:
Posição comprada em EUR/USD após um fechamento diário acima de US$ 1,1866.
Posição comprada em prata.
Posição comprada em ouro após um fechamento diário acima de US$ 5.000.
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