Análise Fundamental e Sentimento do Mercado
Em 12 de outubro, escrevi que as melhores operações para a semana seriam:
- Posição longa em ouro. Este subiu 5,88% durante a semana.
- Posição longa em prata. Esta subiu 3,15% durante a semana.
- Posição longa em platina após um fechamento diário (em Nova Iorque) acima de US$ 1.666. Isto foi configurado na quinta-feira, mas, infelizmente, o preço caiu 6,56% na sexta-feira.
- Posição longa em paládio após um fechamento diário (em Nova York) acima de US$ 1.468. Isso foi configurado na segunda-feira, mas, infelizmente, o preço caiu 0,60% durante o resto da semana.
Essas operações geraram um ganho global de 1,87%, equivalente a 0,47% por ativo.
Resumo dos dados mais importantes da semana passada (algumas publicações americanas foram adiadas devido ao fechamento do governo dos EUA):
- PIB do Reino Unido: aumento mensal de 0,1%, conforme esperado.
- Variação do emprego na Austrália: foram criados menos empregos do que o esperado.
- Taxa de desemprego na Austrália: subiu inesperadamente de 4,3% para 4,5%, mas isso teve pouco efeito sobre o dólar australiano.
Os dados publicados na semana passada tiveram muito pouco a ver com os temas dominantes no mercado. A grande questão continua sendo a disputa comercial entre os EUA e a China e a tarifa de 100% que o presidente Trump anunciou que será imposta a todas as importações provenientes da China a partir de 1º de novembro, data que está agora a menos de duas semanas.
Embora Trump tenha minimizado a ameaça inicial no início da semana passada, insinuando claramente que tudo ficaria bem e que, em troca, as restrições sobre terras raras seriam suavizadas para flexibilizar as tarifas, os sentimentos a esse respeito oscilam no mercado. Isso está causando nervosismo e volatilidade. Assistimos a uma queda bastante significativa no mercado de ações dos EUA, embora tenha recuperado grande parte das suas perdas no final da semana. Também se registaram quedas repentinas muito significativas nos metais preciosos, embora seja provável que isso não esteja relacionado.
Outra área em que se observa volatilidade é o iene japonês, que registrou fortes ganhos antes de perder grande parte deles na sexta-feira, principalmente em relação às moedas ligadas às commodities. O ministro das Finanças japonês, Katsunobu Kato, declarou que “as autoridades devem monitorar os riscos e se proteger contra a volatilidade excessiva do tipo de câmbio, que poderia prejudicar a economia”. Isso sugere que as instituições financeiras japonesas estão preocupadas com uma maior volatilidade do iene, pois devem acreditar que ele provavelmente se tornará ainda mais volátil no período que antecede 1º de novembro e a nova tarifa, a menos que seja alcançado um acordo com a China. Se os mercados acionários dos EUA sofrerem uma forte queda, é provável que vejamos um fluxo para o iene como porto seguro. Portanto, todos os olhos estarão voltados para Trump para saber seus comentários sobre o assunto durante a próxima semana.
A paralisação do governo americano continua, mas está tendo pouco efeito, embora signifique que não estamos recebendo muitos dados econômicos dos EUA. Na sexta-feira, será publicado o importantíssimo índice de preços ao consumidor (IPC) dos EUA. Se for adiado, isso poderá começar a desencadear especulações sobre os dados, já que o mercado quer e precisa desse sinal.
A tendência de alta do ouro se manteve, mas muitos seguidores da tendência foram obrigados a abandonar suas operações compradas em prata devido à forte queda do preço registrada na sexta-feira. O paládio também sofreu uma queda muito acentuada.
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A próxima semana: de 19 a 24 de Outubro
É possível que na próxima semana se registre uma maior atividade no mercado, mas é quase certo que isso se deva à nova guerra tarifária entre os EUA e a China, já que há poucos dados de grande impacto programados para os próximos dias.
Os dados mais importantes desta semana, por ordem de importância provável, são:
- IPC dos EUA (inflação)
- PMI preliminar dos serviços e da indústria transformadora dos EUA, Alemanha e Reino Unido
- IPC do Reino Unido (inflação)
- IPC canadiano (inflação)
- IPC neozelandês (inflação)
Devido ao atual fechamento do governo nos EUA, os dados americanos podem ser adiados indefinidamente.
Previsão Mensal para Outubro de 2025
Variações no preço das moedas e taxas de juros
Para o mês de outubro de 2025, previa que o par de moedas EUR/USD subiria de valor. Seu desempenho no mês até o momento é mostrado na tabela a seguir.
Previsão mensal para outubro de 2025 Desempenho até o momento
Previsão Semanal para 19 de Outubro de 2025
Na semana passada, não fiz nenhuma previsão semanal.
Embora há duas semanas tenham sido registradas variações de preços significativamente maiores no mercado Forex em comparação com as últimas semanas, na semana passada não ocorreram variações de preços incomuns nos cruzamentos de moedas, portanto, não tenho nenhuma previsão semanal para esta semana.
O franco suíço foi a moeda mais forte na semana passada, enquanto o dólar americano foi a mais fraca, embora os números fossem tão baixos que quase não tiveram significado. A volatilidade direcional foi muito baixa em comparação com a semana anterior, sem que nenhum par ou cruzamento importante variasse seu valor em mais de 1%.
É muito provável que a volatilidade aumente na próxima semana.
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Análise Técnica
Níveis-chave de suporte/resistência para os pares mais populares
Níveis-chave de suporte e resistência
Índice do Dólar Americano
Na semana passada, o índice do dólar americano registrou um padrão de baixa com barras internas e mechas significativas tanto na parte superior quanto na inferior. No entanto, o mais significativo aqui é o fato de que o preço voltou a rejeitar o nível de resistência chave em 98,60. Se finalmente conseguirmos uma quebra acima desse nível por parte do dólar americano, já vimos um mínimo real, então isso poderia ser o início de uma importante tendência de alta a longo prazo.
Apesar de estar um pouco abaixo do seu nível de 26 semanas atrás, o preço está acima de onde estava há 13 semanas, então, de acordo com minha métrica preferida, posso declarar que a tendência de baixa de longo prazo chegou ao fim. Isso coloca o dólar americano em uma posição interessante e muito perto de iniciar tecnicamente uma nova tendência de alta de longo prazo.
O dólar pode sofrer um revés nos próximos dias se a China não recuar em sua proposta de restrições à exportação de terras raras diante da ameaça do presidente Trump de aplicar uma tarifa de 100% à China, mas esta situação está a provocar movimentos muito mais previsíveis noutras moedas, como o dólar australiano e o neozelandês (muito ligados à economia chinesa) e o iene japonês (a moeda refúgio preferida atualmente). O dólar canadiano, como substituto do petróleo bruto, também é sensível às mudanças percebidas na procura de risco.
Gráfico semanal do índice do dólar americano
USD/JPY
O gráfico semanal do par de moedas USD/JPY registrou uma grande vela interna de baixa. No entanto, considero-o indeciso e não especialmente pessimista. Temos uma tendência de alta a longo prazo que foi desencadeada por uma recente ruptura para um novo máximo de seis meses e essas rupturas neste par de moedas têm historicamente tendido a dar aos operadores uma vantagem na hora de seguir a tendência.
O problema é realmente o iene, que sofre grandes oscilações em função das perspectivas de risco ou, mais especificamente, das perspectivas sobre a nova tarifa de 100% com que o presidente Trump ameaça a China. Se a tarifa desaparecer, total ou parcialmente, graças a algum acordo que a China esteja disposta a alcançar sobre as terras raras, este par de moedas disparará para cima. Se a tarifa for realmente aplicada, ou aplicada em sua maior parte, provavelmente ocorrerá um forte movimento de preços na direção oposta. Portanto, temos uma tendência, mas ela está à mercê dos políticos. Ainda assim, devemos lembrar que “os acidentes tendem a ocorrer na linha de menor resistência”, como explicou Jesse Livermore, e é por isso que estou comprado aqui.
Observe o padrão triangular de consolidação de longo prazo que vemos, mostrado pelas linhas de tendência que desenhei no gráfico de preços abaixo. Isso sugere que uma ruptura de alta para uma nova máxima de vários meses poderia ter força para chegar pelo menos até a zona de ¥ 155.
Gráfico semanal do preço do USD/JPY
Índice S&P 500
Após uma forte queda na sexta-feira da semana anterior, quando o presidente Trump lançou sua grande ameaça tarifária contra a China, a evolução dos preços tem sido ligeiramente ascendente quase todos os dias desta semana, o que sugere que o apetite pelo risco se mantém, embora não seja especialmente forte. O preço do índice SP500 não está longe do máximo histórico atingido durante a semana anterior.
As perspectivas de curto prazo dependerão do resultado das novas tarifas de Trump e das mudanças na política de exportação de terras raras da China. Se tudo correr bem e a indústria conseguir o que quer (ou seja, a eliminação de ambos), podemos esperar que o mercado de ações suba para novos máximos históricos. Se o resultado for pior, é provável que o mercado caia fortemente, possivelmente de forma acentuada no caso improvável de uma nova tarifa de 100% ser imposta à China a partir de 1º de novembro.
Continuo apostando no longo prazo e acredito que seria prudente esperar que um novo máximo histórico diário seja atingido antes de entrar em qualquer nova operação longa, em 6.766 ou acima.
Gráfico semanal do índice S&P 500
Índice NASDAQ 100
Tudo o que escrevi anteriormente sobre o índice S&P 500 também se aplica ao índice NASDAQ 100, mas vale ressaltar que o NASDAQ 100 superou o S&P 500 na semana passada, e o gráfico de preços mostrado abaixo é mais otimista, com um fechamento semanal ainda mais próximo de seu máximo histórico recente.
O desempenho superior do índice tecnológico em relação ao mercado em geral sugere que os mercados acreditam que a China chegará a um acordo sobre suas exportações de terras raras.
Eu também mantenho minha posição longa aqui e acredito que seria prudente esperar por um novo fechamento diário recorde antes de entrar em qualquer nova operação longa, em ou acima de 25.187.
Gráfico semanal de precios del índice NASDAQ 100
XAU/USD
O ouro registrou outra alta espetacular na semana passada, chegando a subir mais de 7% e atingindo um novo máximo histórico, mas cedeu parte de seus ganhos para fechar com uma alta de mais de 5%. Essa alta semanal foi a maior registrada pelo ouro em bastante tempo.
A tendência de alta a longo prazo e a quebra de novos máximos históricos são fatores otimistas, mas as fortes quedas que vimos na prata e no paládio, e a volatilidade extremamente alta dos últimos tempos, sugerem que podemos estar nos aproximando do ponto culminante dessa tendência de alta. Após esses ganhos meteóricos, até onde o ouro pode subir?
Um fator otimista é que o ouro se manteve melhor do que qualquer outro metal precioso.
Continuo otimista em relação ao ouro, mas pode ser prudente entrar em uma nova posição longa somente após um novo fechamento recorde histórico em Nova York, a US$ 4.326 ou mais.
Gráfico semanal do preço do XAU/USD
XAG/USD
É uma situação absurda que, na mesma semana em que a prata atinge um novo recorde no seu preço de fechamento semanal, caia o suficiente em um único dia para tirar a maioria dos operadores de tendência dessa operação excepcionalmente lucrativa que durou vários meses. No entanto, é preciso respeitar essa grande volatilidade e a natureza geralmente volátil do preço da prata. Também vale a pena notar que outros metais preciosos, particularmente o paládio, também sofreram fortes quedas na sexta-feira.
Alguns manterão suas posições compradas, mas minha intuição me diz que é bem possível que não veremos novos máximos em breve, embora seja bastante provável que ocorra algum tipo de movimento de alta fraco a seguir.
Saí da minha operação longa e não voltarei a entrar em outra, a menos que encerremos o dia em Nova Iorque a 54,25 $ ou acima, e mesmo assim não estaria muito otimista a esse respeito.
Gráfico semanal do preço do XAG/USD
Platina
O preço da platina teve um comportamento muito semelhante ao da prata na semana passada, subindo para um novo máximo de longo prazo na quinta-feira e fechando com uma tendência muito alta, antes de cair vertiginosamente junto com a prata na sexta-feira. De certa forma, o movimento de baixa da sexta-feira foi ainda pior do que o da prata, pois não houve recuperação tardia, mas fechou bem no mínimo.
O gráfico semanal de preços abaixo mostra uma ação de preço muito de baixa que não é visível sem se aprofundar no gráfico diário, que mostra duas barras de baixa consecutivas no final da semana. Até mesmo o gráfico semanal mostra uma barra de baixa. Esse tipo de confluência de baixa em vários intervalos de tempo pode ser um sinal poderoso de venda, e essa é outra razão pela qual não tenho certeza do destino da minha operação longa atual.
A queda de sexta-feira não ficou longe do 3X ATR (100), que é o stop típico usado pelos seguidores de tendências, então continuo na posição longa, mas espero ser parado na segunda-feira. Este metal precioso teve uma grande sequência nas últimas semanas, provavelmente ajudado pelos incríveis mercados de alta de longo prazo do ouro e da prata.
Acho que entrar em uma nova operação longa só seria uma boa ideia se conseguíssemos outra alta de longo prazo no fechamento de Nova York, em ou acima de US$ 1.716. No entanto, mesmo que isso acontecesse, não estaria muito otimista quanto a ser uma operação lucrativa.
Se o seu corretor não oferece platina e os futuros de platina são muito grandes para você, existe um ETF de platina que oferece exposição (PPLT).
Gráfico semanal do preço do XPT/USD
Conclusão
Considero que as melhores operações desta semana são:
- Posição longa no par de moedas USD/JPY após um fechamento em Nova York acima de ¥ 153,08.
- Posição longa em ouro após um fechamento diário (Nova York) acima de US$ 4.326.
- Posição longa em prata após um fechamento diário (Nova Iorque) acima de US$ 54,25 com uma posição pequena.
- Posição longa em platina após um fechamento diário (Nova Iorque) acima de US$ 1.716 com uma posição pequena.
- Posição longa no índice NASDAQ 100 após um fechamento diário (Nova York) igual ou superior a 25.187.
- Posição longa no índice S&P 500 após um fechamento diário (Nova York) igual ou superior a 6.766.
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