Com a proximidade do fim de 2025, na DailyForex quisemos apresentar para você uma previsão para operar o contrato futuro de cacau no encerramento do ano.
Da mesma forma, vamos considerar os principais fatores que vão influenciar o preço do cacau durante 2026.
Situação Atual do Mercado
- Preço de Fechamento: Sexta-feira 19/12: O preço futuro do cacau para o contrato de março de 2026 (ICEUS: CCH26) fechou a sexta-feira em 5.845 dólares por tonelada métrica, retomando sua tendência de baixa de médio prazo.
- Faixa de Cotação: O mercado continua sendo negociado na parte inferior de um amplo intervalo entre 5.631 dólares e 6.594 dólares.
- Contexto Recente: A última semana do ano se aproxima em um contexto de relativo otimismo, embora pareça evidente que o equilíbrio dos preços deverá se situar em algum nível entre 5,6 e 6,5 mil dólares por tonelada. Em outras palavras, o mercado se estabilizou relativamente, mas isso não significa que veremos novamente níveis abaixo de 5.000 dólares no curto prazo particularmente devido ao comportamento dos estoques.
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Catalisadores Técnicos e Fundamentais
Os principais determinantes a considerar na semana são os seguintes:
Catalisadores Técnicos (Curto Prazo)
Primeiro, vejamos o gráfico semanal do contrato futuro CCH26:
- O preço do cacau recuou 6,91% durante a última semana, retomando sua trajetória baixista de médio prazo, após um aumento consistente desde o fim de novembro.
- Até o momento, a cotação acumula uma queda de 47,99% no ano (YTD).
- Persiste uma distância de 21,15% abaixo da média móvel de 50 semanas (7.413 dólares).
- Qualquer movimento de baixa mais intenso exigiria a ruptura do suporte em 5.631 dólares.
- O volume acumulado superou sua média ao longo das últimas 7 semanas, confirmando um nível elevado de atividade. Atualmente, a média de 24 semanas está em 53.850 contratos negociados.
- Com valor de 40,03, o indicador RSI permanece em zona de consolidação baixista e com inclinação claramente negativa, embora ainda acima de sua média de 14 semanas.
Catalisadores Fundamentais (Imediatos)
Os fatores fundamentais que poderiam gerar movimentos significativos na cotação são:
Nível de Estoques
Fonte: ICEUS - Compilação e elaboração própria.
- Os estoques certificados pela ICE nos Estados Unidos continuam diminuindo e fecharam a sexta-feira em 1.641.641 sacas, um nível 15,31% abaixo de sua média semestral de 1.938.328 sacas.
- Os estoques vêm caindo durante todo o mês de dezembro, mantendo uma sequência de 5 meses consecutivos de redução — o que confirma uma escassez estrutural.
Clima na África Ocidental
- Espera-se que o clima favorável na África Ocidental impulsione a produção e a oferta, pressionando o preço do cacau no curto prazo.
- Produtores da Costa do Marfim relatam que a combinação de chuva e sol favorece a floração dos cacaueiros.
- Agricultores de Gana afirmam que as chuvas têm sido regulares e beneficiaram o desenvolvimento das árvores e das vagens antes da estação do Harmatã.
Tendência do Dólar Americano
Vejamos o gráfico diário do Índice do Dólar:
- À medida que o valor do dólar sobe ou cai, o preço relativo do cacau tende a se encarecer ou baratear para o resto do mundo, afetando a força da demanda.
- O dólar caiu 1,67% desde o fim de novembro, embora agora esteja realizando uma correção de alta e se aproximando de sua média de 50 dias (98,962 pontos).
- Traders de commodities como o cacau devem ficar atentos ao movimento do índice em relação à média:
- Uma ruptura de alta tende a encarecer o commodity.
- Uma consolidação de baixa tende a torná-lo mais barato.
Opinião dos Analistas de Mercado
Vejamos como estão as opiniões nas plataformas de análise de futuros de commodities:
- O contrato CCH26 apresenta recomendações de “venda forte” em todos os períodos, exceto no diário:
Fonte: Investing.
- Na plataforma Barchart, as opiniões de venda representam 24% para o contrato CCH26, refletindo níveis semelhantes para os vencimentos seguintes:
Fonte: Barchart.
Cenários Projetados e Plano de Trading (Curto Prazo)
Para traders intradiários, é vital observar a ação do preço e o comportamento dos indicadores técnicos.
Entrada em Curto (Venda)
O plano de venda seria válido sob as seguintes premissas:
Entrada em Longo (Compra)
O cenário altista ganha força; portanto, apresentamos os parâmetros para uma operação compradora:
Dado o período de festas de fim de ano, recomendamos reduzir o tamanho das posições para metade do risco habitual devido à menor liquidez — o que pode ampliar spreads e gerar slippage em ordens de stop loss.
No fim das contas, os futuros de commodities não ficaram alheios aos principais fatores que impulsionaram os mercados em 2025.
Como sempre, a geopolítica, a oferta e a demanda, além das condições econômicas nacionais e internacionais, foram elementos muito importantes ao longo do ano.
No entanto, a incerteza sobre a política econômica dos Estados Unidos alcançou níveis sem precedentes, gerando uma sensação geral de inquietação sobre o futuro.
Perspectivas do Cacau para 2026
Entre os fatores fundamentais que vão influenciar o mercado em 2026, podemos destacar:
- Instituições como Citigroup e Rabobank reduziram suas estimativas de superávit global para a temporada 2025/2026, o que tende a limitar quedas agressivas.
- A demanda global permanece forte e os operadores estão atentos à inclusão do cacau em índices de commodities, o que certamente impulsionará a compra especulativa.
- A inclusão no Índice Bloomberg (BCOM) gera expectativas de entrada de fundos de investimento no mercado futuro já no início de janeiro.
- Entre os grandes fabricantes de chocolate e confeitaria, como Hershey e Barry Callebaut, a volatilidade do preço do cacau reduziu volumes de venda e levou à adoção de estratégias mais inovadoras de fixação de preços, além de certa migração para snacks salgados.
- Mesmo assim, espera-se alguma redução na pressão dos custos agora que o mercado encontra um equilíbrio mais baixo.
Em conclusão, espera-se que o preço do cacau mantenha uma ampla zona de suporte entre 5.631 dólares e 4.924 dólares.
Não parece provável que a cotação caia além disso, diante das dificuldades que a oferta na África Ocidental pode enfrentar.
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